阳光电源SST产品发布会及美国数据中心储能配置进展
阳光电源SST产品发布
- 阳光电源发布面向数据中心（ADC）的固态变压器（SST）产品矩阵，功率覆盖1.5~3兆瓦、4.5兆瓦，面向800伏场景。
- 公司计划今年推出10千伏及13.8千伏SST产品，12月有望推出3兆瓦13.8千伏SST，为美国项目销售奠定基础。
- 预计明年2月推出通过UL认证的6兆瓦13.8千伏产品，后续推出35千伏产品。
- 公司计划明年推出超充级别及机电型储能SST，应对多元场景。
- 预计数据中心SST市场空间至2030年可达1200亿，加上其他场景可达几千亿甚至万亿级别。
- 公司产品交付节奏处于行业第一梯队，UL认证速度亦居行业前列，进一步夯实SST龙头地位。
- 公司计划在泰国、印度、波兰等地布局SST制造产能，应对地缘政策风险。
- 与东阳光、中联数据签署战略合作及框架采购协议，与阿里云共建绿色Token联合创业中心。
美国数据中心储能配置进展
- 美国数据中心储能分为园区储能（高压供电侧）和机房储能（机房内部低压侧）两类。
- 园区储能节奏更快，产品形态与传统储能相似，已逐步获取订单，如阳光电源签下阿联酋7.5G瓦时项目。
- 预计今年内行业将看到更多与北美云厂商直接签订的园区储能订单。
- 机房储能需高度定制化设计，方案细节仍在敲定中，可能与超级电容配合，预计明年下半年及后年规模装机增长。
- 基于数据中心装机规模测算，今年美国数据中心储能潜在需求达60G瓦时，2030年超100G瓦时，考虑需求响应后今年潜在需求约70G瓦时。
- 实际订单规模今年可达10~20G瓦时，明年超30G瓦时，未来有望向潜在空间靠拢，2030年市场需求数量级可达100G瓦时以上。
- 数据中心储能进入壁垒高，但云厂商对价格不敏感，盈利能力预计优于美国传统储能。
- 参考头部企业盈利水平，数据中心储能单位盈利有望达4毛以上，单价超1元，较传统储能溢价显著。
储能板块观点
- 储能板块性价比突出，以大储头部公司为例，对应明年非免利润PE不足20倍。
- 安全边际明显，参考上一轮美国制裁市场交易结果，本轮调整已到位。
- 坚定看好北美储能资源链条投资机会，关注美国数据中心储能进展带来的催化。
- 优先推荐阳光电源，其他推荐海博思创、阿特斯、正泰电源等。
- 户储板块近期调整较多，下半年有望看到电价政策催化，带动板块预期切换，推荐锦浪等户储标的。
