长江电新AIDC电气设备思考推荐19情绪影响波动继续坚定看好AI电力3

今日AIDC板块及重点推荐标的大幅下挫，主要受美股AI回调影响，情绪及资金驱动，但实际基本面无变化。海外互联网大厂Capex指引乐观，推动AI需求高增和北美缺电确定性。

1. 需求分析

   • 海外互联网大厂Capex发布，2026年指引超预期：
     • Meta Capex指引1150-1350亿美元，中枢同比+73%；
     • 谷歌Capex指引1750-1850亿美元，中枢同比+97%，显著高于市场预期。
   • 云厂大模型竞赛及资本支持持续，明确拉动电力设备需求。

2. 出口企业催化

   • 2026年AIDC头部出口企业订单和业绩持续催化，其中变压器和AI电源确定性最高：
     • 变压器：北美AI缺电趋势明确，2026年1月PJM、ERCOT等区域输电公司推动数据中心自备电力，中国企业作为核心产能增量，出口有望加速。
     • AI电源：2026年核心在“0-1”突破——柜外电源高压直流HVDC有望实现0-1，SST测试送样；柜内电源将看到企业持续订单的0-1。

3. 核心推荐组合

   • 坚定看好“AI电力3+3”组合：
     • 变压器：思源/伊戈尔/金盘；
     • AI电源：麦米/四方/科士达。
   • 建议关注其他变压器企业（特变、望变、白云等）和AI电源企业（正泰、良信、宏发等）。