#曙光数创一季报点评： 收入爆发的开始，超节点液冷绝对龙头！【天风计算机团队】

太阳超节点液冷核心环节分析

AI高密度算力推动液冷升级

• AI大模型训练和推理集群功率密度快速提升，传统风冷方案接近散热极限
• 液冷从“可选项”转变为AI数据中心的“必选项”
• 公司围绕高密度算力场景完善全链条液冷能力，并推进高压直流直供技术
• 该方案已应用于中科曙光scaleX万卡超集群，并在国家超算互联网核心节点规模化试运行

金刚石铜合金材料突破推动单柜功率迈入MW级

• 公司规模化应用金刚石铜复合材料，导热率显著提升
• 配合毫秒级精准温控，降低芯片运行温度、减少频率波动与性能损耗
• 芯片硬件规格不变下，系统计算性能提升约10%，高密度集群场景达国际主流水平
• 单机柜功率突破900KW、迈向MW级，有望提前达成英伟达2028年Feynman架构技术指标

海外市场拓展进展乐观

• 构建“新加坡+青岛工厂”协同体系拓展海外液冷市场
• 东南亚地区已落地多个液冷项目
• 中东地区与合作伙伴签署战略合作框架协议，提供冷板液冷和浸没液冷整体解决方案
• 北美地区通过合作伙伴供应液冷关键部件，与海外核心液冷基础设施供应商达成初步合作
• 海外市场有望成为后续重要增量