中泰电子 兆易创新存储大周期Q2业绩快速增长 202

公司2026年Q2收入73亿，同比增长226%，环比增长75%；归母净利润54亿，同比增长1495%，环比增长272%；扣非归母净利润34亿，同比增长971%，环比增长144%；归母净利率74%，同比增长59个百分点，环比增长39个百分点。主要受益于存储芯片量价齐升驱动利润率提升，工业、消费、汽车需求拉动MCU出货增长，以及公司持有的证券资产公允价值上升。

业务亮点：

1. 存储芯片：

   • Flash基本盘高弹性，NOR存储中AI敞口逐渐提升且行业缺货，价格有望逐季提升；SLC NAND行业极度缺货，超级卖方市场，2026年涨价或超预期，公司布局MLC NAND进一步拓展空间；DRAM持续缺货涨价，客户带上移，公司大客户客群稳定，份额稳健提升，服务器需求逐渐提升。
   • 定制化DRAM全球趋势催化密集，3D DRAM是AI时代的确定性技术路径，高通将推出采用定制化3D DRAM方案的AI250推理芯片，公司客户项目进展顺利，云+端持续推进。

2. MCU：工业、消费、汽车需求拉动出货良好增长。

非经常性损益：公司持有的证券资产期末公允价值上升。

风险提示：需求不及预期等。

核心观点：公司存储芯片业务受益于行业缺货和涨价周期，利润率显著提升；MCU需求稳健增长；定制化DRAM和3D DRAM技术迎来密集催化，未来发展潜力大。