青木科技 26H1预告符合预期 披露回购方案强化信心

公司中期业绩预告符合预期，AI转型战略持续推进

业绩表现

• 2026年上半年：归母净利润0.8-0.9亿元，同比增长54.9%-74.2%，中值0.85亿元，同比+64.6%；扣非净利润0.65-0.75亿元，同比增长33.95%-54.55%，中值0.7亿元，同比+44.25%。
• 2026年第二季度：归母净利润0.38-0.48亿元，同比增长-9%-+15%，中值0.43亿元，同比+3%；扣非净利润0.35-0.45亿元，同比增长-12%-+12.4%，中值0.4亿元，同比-0.1%。
• 收入端：预计2026年上半年代运营业务及品牌孵化业务均维持双位数增长。

回购方案

• 回购资金总额2000-3000万元，不超过人民币62元/股（收盘价165%），对应股数32.26万—48.38万股，占总股本0.25%-0.37%。
• 回购股份全部用于股权激励/员工持股，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购。

AI转型战略

• 组织层面：打造AI原生组织，迭代适配AI的企业文化与制度体系，通过AI实训、业务试点等机制培育AI First员工与复合型FDE人才，搭建适配AI业务的组织架构。
• 业务层面：搭建电商AI全栈解决方案，落地“1+6+N”AI工具体系，包括一套AI操作系统统筹全域AI能力，六大数据基建打通全渠道数据，多款AI数字员工覆盖电商全场景。

投资建议

• 公司通过组织与业务双层面持续推进AI转型战略，有望突破人力边际成本、客户规模等传统行业制约，持续释放业绩增量。
• 自有品牌孵化管理业务稳步推进。
• 预计2026年利润约1.8亿元/+47%，对应PE27倍。
• 核心关注AI商业化落地带来的增量，以及Noromega并表进度。