玫瑰国金通信MPO汇聚盈利预告拉响板块业绩兑现第一

核心观点与关键数据

国金通信发布关于MPO板块的研报，核心观点如下：

1. 业绩预告超预期：汇聚科技发布2023年半年业绩预告，业绩超市场预期，上半年业绩已超过2022年全年。汇聚是Q2业绩兑现的第一家MPO公司，其超预期表现反映了下游谷歌作为唯一CSP的无源需求量巨大，预计7-8月其他MPO公司业绩将陆续释放。

2. 行业扩张与增长：预计MPO行业规模将从2026年的600-700亿美元扩张到2028年的3000亿美元，两年内实现5倍增长，奠定板块的beta增速基础。

3. 高端产品放量：MMC等高端产品在6月核心放量，对价值量和利润率贡献超预期。MMC单价上修弥补了物料涨价影响，多芯连接器、shuffle等新产品陆续推出，价值量有望达到普通MPO的3-4倍。

4. 市值与估值：600-640亿美元市值已筑底，当前股价处于绝对低位。汇聚背靠长飞和谷歌，在物料和利润率方面优于同行，对新进入者有CSP验证壁垒，是A股MPO基本面最硬的标的。

5. 未来催化：预计Q2将有剩余股权收购、AOC放量等重大催化，建议左侧低位加仓，半年维度看好市值达到1500亿美元。

研究结论

• 持续看好MPO板块，汇聚科技作为行业龙头，业绩超预期验证了下游需求强劲，未来半年维度市值有望翻倍。
• 行业高增长可期，MMC等高端产品放量将提升盈利能力，多新产品推出将进一步扩大价值量。
• 当前股价处于底部坚实位置，叠加立讯等中长期收并购预期，值得重新定价，建议左侧布局。

风险提示

AI发展不及预期。