国金通信MPO汇聚盈利预告拉响板块业绩兑现第一枪持续

汇聚科技1h26业绩预告超预期，mpo行业高增长趋势明确

核心观点

• 汇聚科技上半年业绩超市场预期，已超过去年全年水平，成为首家兑现2季度业绩的mpo公司，印证下游谷歌csp无源需求旺盛，预计7-8月其他mpo公司业绩将陆续释放，持续看好mpo板块。
• 行业未来两年将经历5x增长，从2026年的600-700亿美元扩张至2028年的3000亿美元规模。
• 高端产品mmc放量显著，保障行业价格和利润，6月MMC占主导，单价上修弥补了物料涨价影响。
• 新技术持续迭代，多芯连接器、shuffle等新产品价值量有望达普通mpo的3-4倍。

公司分析

汇聚科技

• 当前股价处于绝对低位，市场此前对其mpo业务悲观，2季度业绩改善缓解担忧，作为直供谷歌的重要mpo标的，叠加立讯光电潜在并购预期，股价值得重估，半年维度目标600亿美元市值。

长芯博创

• 市值已至600-640亿美元底部区域，背靠长飞光纤和谷歌，具备物料和利润率优势，对新进入者有csp验证壁垒，基本面仍是A股mpo最硬标，预计2季度有股权收购、aoc放量等催化，半年维度目标1500亿美元市值。