核心逻辑变化
- 长鑫上市后估值预期:长鑫上市后预期市值达7万-10万亿元,PB估值在15-20倍,将显著提升国产核心fab板块估值,带动整个板块投资机会。
- 超节点批量生产与业绩兑现:超节点开始批量生产,昇腾、寒武纪、海光信息、天数智芯等企业业绩逐季兑现,推动超节点供应链整体业绩提升,最终传导至核心fab厂和先进封装厂。
事件催化
- 华为发布Atlas 950:华为将于7月17日发布Atlas 950超节点,单集群支持8192张昇腾NPU高速互联。
- 设备资本开支与供应链变化:各大fab厂资本开支持续提升,海外核心设备装机倾斜先进制程板块,KlA装机节奏向韩国倾斜,加速国产量检测设备验证出货。
标的推荐(聚焦核心弹性)
- 一线fab厂:华虹宏力
- 二线fab厂:华润微、燕东微、惠科股份(AI方向)
- 芯片:寒武纪、天数智芯
- 超节点供应链:航天电器、紫光股份
- 量检测设备:精测电子、中科飞测