计算机行业周报（2026.6.29—2026.7.3）：大模型持续迭代，AI企业资本化加速

市场回顾

过去一周，上证综指上涨0.41%，创业板指下跌4.16%，沪深300指数下跌0.54%。计算机（申万）指数上涨1.98%，跑赢上证综指1.58个百分点，跑赢创业板指6.14个百分点，跑赢沪深300指数2.52个百分点，位列全行业第18名。

周观点

国内外大模型持续迭代：

• 国内：
  • 美团发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，原生支持1M超长上下文，并在国产算力集群上完成全流程训练与推理。
  • DeepSeek上线V4正式版，计划于7月中旬正式上线，带来更多功能优化和性能提升，并调整API定价策略。
  • Kimi公司员工确认7月将发布KimiK3。
• 海外：
  • OpenAI发布GPT-5.6系列，分为Sol、Terra、Luna三个档位，计划7月上线晶圆级芯片Cerebras。
  • Anthropic发布ClaudeSonnet5，定位为迄今最agentic的Sonnet模型，Fable5出口管制解除后恢复访问。

AI企业资本化加速：

• 昆仑芯启动港股IPO，目标估值高达500亿美元，P800芯片已成为商业化进程的核心引擎。
• Kimi完成新一轮融资，投前估值涨至315亿美元，6月中旬ARR突破3亿美元，API收入占整体收入7成以上。

投资建议

建议关注：

1. 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等。
2. 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等。
3. 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等。
4. 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

风险提示

• 下游景气度不及预期。
• 政策推进不及预期。
• 技术创新不及预期、行业竞争加剧。