一、端侧AI的崛起与计算范式的重塑
- 端侧AI兴起： 端侧AI通过在移动设备上直接运行人工智能功能，无需依赖云端，从而实现更快的响应速度、更好的隐私保护和更低的网络需求。其兴起标志着计算架构正经历从集中式向分布式、本地化的重要转变。
- AI终端形态多元化： AI算力正从手机、PC快速向眼镜、汽车、无人机等泛在形态演进，多模态交互与实时生成渐成标配，对终端的计算能力、内存和数据吞吐量提出新要求，持续驱动端侧硬件升级。
- AI终端功耗挑战： 多模态大模型与生成式任务的需求，持续驱动端侧硬件在算力与能效上的双重提升，对电池的能量密度与整体续航能力提出了更迫切的技术需求。
- AI Agent： AI Agent作为一种具备自主决策与执行能力的技术实体，正逐步成为端侧AI的核心组成部分，其核心特征在于自主性，能够独立感知环境、分析信息，并基于目标自主规划与调整行动策略，无需持续依赖人为干预。
- 端侧AI核心优势： 端侧AI凭借其低延迟、隐私保护、网络独立、成本可控及高能效等核心特性，正成为推动智能应用普惠化的关键力量。
二、电池行业持续迭代，钢壳叠片、硅碳负极、固态电池成为行业升级趋势
- 电池行业升级： 端侧AI深度渗透标志着消费电子产品从“工具属性”向“智能体属性”的跨越，背后是硬件算力与功耗的爆发式增长，传统的电池化学体系已难以维持续航平衡。当前消费电池行业已进入以“能量密度”为核心驱动力的新一轮创新周期。
- 钢壳电池： 钢壳电池凭借其在提升能量密度、增强结构安全与优化热管理等方面的综合优势，正成为高端AI终端突破续航瓶颈的关键路径。叠片工艺相比传统卷绕具有内阻低、散热均匀、空间利用率高等优势，可提升能量密度。
- 掺硅负极： 硅基负极材料凭借其超高的理论比容量，已成为突破现有电池能量密度瓶颈、实现容量扩张的关键技术方向。硅碳负极电池自2024年起已在高端手机机型实现规模化量产，并逐步由旗舰机向中端市场渗透。
- 固态电池： 固态电池作为下一代锂电池技术，使用固态电解质替代电解液与隔膜，兼具高能量密度与高安全性，理论能量密度可达500Wh/kg以上。目前全固态电池处于百MWh级小规模试产阶段，预计2026年全球主流车企将陆续启动全固态电池装车测试，2027年左右将实际使用全固态电池。
三、相关标的
- 珠海冠宇： 全球消费类电池主要供应商，加速动力及储能领域布局，笔记本电脑锂电池出货量全球第一，动力类核心业务占比大幅提升。
- 豪鹏科技： 深耕锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，针对定制化需求打造高性能产品，完善全球供应提供本地化服务。
- 信维通信： 全球一站式泛射频解决方案领导者，商业航天进入快速发展期，AI终端业务多点开花，大客户拓展+电池钢壳+透明天线+TIM界面材料带动公司业绩持续增长。
- 德赛电池： 专注锂电池产业链布局，深耕电源管理与封装集成，消费电子终端需求回暖，传统主业稳健支撑，深化SIP和储能布局，打造第二增长曲线。
- 欣旺达： 消费电子主业稳健，AI赋能驱动结构升级，动力、储能业务高速增长，全球化布局提速，研发投入持续加码，夯实技术壁垒。
- 紫建电子： 专注新兴消费电子电池产品, 深耕小型锂电池领域，消费电子主业增长，新兴终端驱动需求提升，战略布局新能源赛道，打开第二成长空间。
四、风险提示
- 端侧AI终端渗透率提升不及预期
- 电池技术迭代进度不及预期
