机械行业周报：看好半导体设备内外共振，关注农机、机器视觉板块

核心观点

• 机器视觉行业：看好国产机器视觉厂商弹性，受益于高端制造新周期和AI催化下高端制造业资本开支需求。在半导体精密检测、高端工业3D检测等高壁垒场景，精度提升将带来量价齐升，价值提升。
• 农机行业：5月内销大超预期，大马力拖拉机需求结构性提升，受益于粮食价格、农业集约化、高标准农田建设和跨区作业增加。
• 半导体设备行业：内外共振，看好板块从国产替代进阶为全面出海阶段。国内存储厂业绩超预期，扩产可期；海外扩产加速，设备交付周期拖长，为国内厂商带来出海窗口期。

关键数据

• 机器视觉：无具体数据，但强调高壁垒场景下精度提升带来的价值提升。
• 农机：2026年5月，规模以上企业生产大/中/小型拖拉机分别1.1/2.0/1.0万台，同比+46.5/+13.1/-9.1%，大拖占比26.7%。
• 半导体设备：长鑫科技预期26H1实现营收1100~1200亿元，同比+612.53%~677.31%；净利润660亿元至750亿元，归母净利润500亿元至570亿元，同比+2244%~2544%。美光26利润288.57亿美元（预期235.63亿美元），同比+1223%、环比+106%。SK海力士计划2030至2031年将DRAM月产晶圆数量提升至约100万片。

研究结论

• 通用机械：景气度拐点向上。
• 工程机械：景气度加速向上。
• 铁路装备：景气度稳健向上。
• 船舶：景气度下行趋缓。
• 油服设备：景气度底部企稳。
• 燃气轮机：景气度稳健向上。

投资建议

• 机器视觉：奥普特、埃科光电、凌云光。
• 农机：一拖股份。
• 半导体设备：建议关注相关股票组合（报告中有具体列出）。

风险提示

• 宏观经济变化的风险
• 原材料价格波动的风险
• 政策变化的风险