华创交运 低空经济周报（第76期）：再论低空安全体系建设的重要性与投资机会解析

华创交运|低空经济周报（第76期）

一、低空安全体系建设的重要性与投资机会解析

1. 低空安全体系建设的重要性

• 军事领域：无人机作战成为现代战争新力量，应用广泛，因其低成本、高性价比、智能灵活等特点在近年局部冲突中被规模化应用。蒂尔集团预计未来十年全球军用无人机研发和采购开支将从2025年的149亿美元增至2034年的286亿美元，复合增速7.5%。
• 民用领域：低空经济发展迅速，2024-25年我国无人机相关数据大幅增长。2025年底，无人机用户数、注册数量、飞行时间分别同比增长47%、51%、70%，体现低空经济高景气。随着低空经济被列入十五五规划，预计未来3-5年逐步走向繁荣，但安全隐患也随之增加，安全体系建设和反无人机系统成为刚需。

2. 投资机会解析

• 探测：有效探测是反无人机系统的核心，雷达是优选选项。
• 反制：包括软杀伤和硬杀伤，例如激光武器，具有成本效益高、精准高效等特点。
• 市场空间：全球C-UAS总潜在市场规模预计2025年达630亿美元，2025-2030年CAGR 11-13%。军事和民用需求均旺盛，军事领域面临新式威胁，民用领域反无人机配置将成为刚需，主要用于保障机场、能源网络、港口等安全。
• 投资建议：重点关注探测、反制等环节具备核心竞争力的公司，重点推荐四川九洲、国睿科技、四创电子、航天南湖，同时推荐莱斯信息、苏州规划等低空数字化建设公司。

二、华创交运|低空60指数

• 本周表现：华创交运|低空60指数上涨2.1%，制造环节指数上涨2.55%，运营及保障环节指数上涨1.79%。
• 全年表现：华创交运|低空60指数下跌12.4%，制造环节下跌3.9%，运营及保障环节下跌21.9%。
• 个股表现：本周涨幅前三为联创光电（24%）、卧龙电驱（17%）、祥源文旅（16%）；跌幅前三为宗申动力（-16%）、地铁设计（-6%）、芯动联科（-6%）。全年累计涨幅前五为商络电子（232%）、中复神鹰（66%）、应流股份（46%）、英搏尔（25%）、六九一二（7%）；跌幅前五为亿航智能（-52%）、新晨科技（-45%）、联创光电（-42%）、星网宇达（-41%）、山河智能（-40%）。

三、投资建议

• 产业链维度：
  • 制造端：重点关注主机厂（通航飞机、eVTOL、无人机）和供应链（航发市场、电机电控）。
  • 低空新基建：重点关注低空数字化、雷达、反无人机系统。
  • 运营端：重点关注低空+通航、低空+文旅、低空+物流等应用场景。
• 核心标的：持续看好万丰奥威、西锐、宗申动力、应流股份、英搏尔、莱斯信息、四川九洲、深城交、国睿科技、四创电子、航天南湖、中信海直、苏州规划、富临运业、纵横股份、亿航智能等公司。
• 风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。