2026年光通信技术将迭代至第六代,速率提升至1.6Tb+/s,CPO技术由实验推向应用,MPO(光跳线)应用领域将进一步拓展。太辰光作为全球光连接领域龙头,与USConec、SENKO占据全球光跳线市场前三,并与康宁公司合作紧密,在北美AI数据中心供应链中形成稳固供应闭环,成为北美CSP的Tier 1核心供应商。公司具备硬核技术优势,是全球少数有能力生产ULL(Ultra-Low Loss)高阶MPO组件MT插芯的企业之一。MPO应用领域将双向扩展:1.6T时代12芯MPO将被16、24芯替代,计算集群间(Scale-Out)和机架内部(Scale-up)的应用将同步增长,NvLink、NvSwitch等光总线、光背板应用场景将大幅提升MPO用量及应用范围。依赖在MPO市场及技术上的强大护城河,太辰光在高速算力网络无源光连接领域的龙头地位难以撼动,未来成长性良好,首次覆盖给予增持评级。风险提示包括CSP资本开支变动、汇率变动、国内竞争加剧等。