新能源及有色金属日报：关注月初补库情况 铜价暂时维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约6月30日开于102710元/吨，收于103290元/吨，周度上涨0.13%；夜盘合约开于102,870元/吨，收于102,880元/吨，上涨0.38%。
• 现货情况：沪铜2607早盘区间震荡，收于102530元；Contango价差10-60元，当月进口亏损310-440元；上海产销情绪走弱，销售2.62、采购2.49环比下滑；非注册铜贴水约180元；月末交投冷清，下月采购周期或带动补库，贴水或收窄。

重要资讯汇总

• 地缘政治：中东局势变化，伊朗与美方会晤无计划；卡塔尔否认与伊方直接谈判。日元兑美元跌破162关口，日本或干预但难扭转长期贬值趋势。
• 矿端：嘉能可申请50亿加元支持魁北克铜业务升级，涵盖减排、设备升级等，此前曾暂停部分投资计划。
• 冶炼及进口：沪铜库存周度下滑5.66%至135,732吨，创年内新低；TC/RC加工费持续探底，炼厂“加工倒贴”；多家冶炼厂检修，供给阶段性收缩；国际铜库存减少，LME伦铜库存降至逾三个月新低，纽铜库存创历史新高。
• 消费：南亚新材拟投资7.9亿元建设高端覆铜板项目，面向服务器、汽车等领域，补齐高端产品产能短板。

库存与仓单

• LME仓单减少3875吨至329,225吨；SHFE仓单增加1328吨至74,617吨；国内电解铜现货库20.74万吨，变化0.14万吨。

策略

• 铜：中性；矿端紧缺提供底部支撑，但终端消费疲软压制上行空间，市场偏弱震荡。操作上沪铜101000-104500元/吨高抛低吸，不宜单边追多或做空。
• 套利：暂缓；期权：暂缓。

风险

• 国内需求下降过快库存累高、海外流动性踩踏风险。

图表与数据来源

• 多图表展示TC价格、升贴水、精废价差、进口盈亏、库存等数据，来源SMM、华泰期货研究院等。