2025年期货市场研究报告策略铜:中性。本周沪铜价格震荡走低,主要受Comex对LME价差扩大影响,非美国市场铜价走低,国内铜价受抑制,社库累高。操作上建议观望。套利和期权策略暂缓。风险点包括国内需求下降过快、库存大幅累高、海外流动性踩踏风险。
图表包括TC价格、SMM#1铜升贴水报价、精废价差、铜品种进口盈亏、沪铜期货合约价差、LME电解铜库存、SHFE电解铜仓单、国内社会库存和保税区库存。
研究结论:当前铜市场受外部因素影响较大,国内库存压力明显,短期内建议观望,关注需求变化和海外市场风险。