新能源及有色金属日报：买卖双方存在拉锯的情况 铜价暂陷震荡格局

市场要闻与重要数据

• 期货行情：沪铜主力合约区间震荡，昨日收于103000元/吨，较前一交易日微涨0.33%。
• 现货情况：沪铜现货升水回落，下游采购意愿偏弱，预计维持升水格局。
• 重要资讯：
  • 地缘政治：美国与伊朗可能达成临时协议，霍尔木兹海峡危机或缓和。
  • 矿端：刚果（金）推动关键矿产本地加工，或影响全球供应链格局。
  • 冶炼及进口：硫酸价格回落，TC/RCs持续下滑，矿商Antofagasta将基准加工费定为零美元。
  • 消费：4月终端需求分化，高铜价抑制消费，电网与新能源需求相对稳健。
  • 库存与仓单：LME仓单增600吨至398325吨，SHFE仓单减558吨至92441吨，国内现货库增0.99万吨至25.29万吨。

策略

• 铜：谨慎偏多，预计价格高位震荡，区间100,000-106,000元/吨。
• 期权：卖出看跌。

风险

• 国内需求下降过快，海外流动性踩踏风险。

图表与数据

• 多图表展示TC价格、升贴水报价、精废价差、进口盈亏、仓单与库存数据。

研究结论

4月铜市场宏观震荡，矿端紧缺与库存去化支撑价格，但终端需求受高铜价压制。5月矿端紧张与冶炼检修仍提供底部支撑，但进口增加或致库存累，价格上方空间受限，大概率延续高位区间震荡。