- 当周投资观点
1.1 生态环境部等六部门联合印发《美丽中国建设全民行动促进计划（2026—2030年）》
该计划围绕生态文化、宣传教育、社会参与和绿色低碳生活方式提出15项具体举措，并明确到2030年基本形成美丽中国建设全民行动体系。政策将持续强化生态文明宣传教育、绿色低碳服务、生态治理和公众参与基础，利好碳管理等领域，推荐关注聚光科技、雪迪龙等。
1.2 国标《重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治技术指南》发布
该指南旨在加强土壤污染源头防控，指导和规范土壤污染重点监管单位土壤和地下水污染隐患排查整治工作。文件明确排查整治程序、内容、方法、技术要求以及质量保证与质量控制要求，并允许其他工业企业和工业园区参照执行。将利好土壤修复、水污染治理等方向，推荐关注聚光科技、高能环境等。
1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续
现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。推荐列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产：
- 资源循环利用产能释放，业绩亮眼的高能环境：公司作为技术领先的固废处置企业，业务涵盖固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复。2020-2025年公司年收入复合增长率16.6%，归母净利润复合增长率8.8%，2026年一季度主营业务收入和归母净利润增长分别达50.91%和168.40%。
- 业绩稳健，高分红的洪城环境：公司是江西环保公用平台，业务涵盖自来水、污水处理、清洁能源、固废处置和其他相关产业。2020-2025年，公司年收入复合增速2.5%、归母净利复合增速12.4%，业绩稳定增长。2025年公司派发现金红利6.0亿元，占当年公司归母净利润的50.3%。
- 板块行情回顾
当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。环保工程及服务Ⅲ（申万）跌幅为5.03%，跑输上证综指3.48%，跑输创业板指3.66%。A股环保个股中，涨幅前三的个股为高能环境（18.86%）、聚光科技（7.36%）和永清环保（6.71%）；跌幅前三的个股为雪浪环境（-23.79%）、宝馨科技（-22.41%）和启迪桑德（-18.40%）。
- 行业要闻回顾
- 四川省印发支持绿色低碳发展若干政策措施，利好节能降碳、清洁能源、新型储能、资源回收体系和生态环保设备更新等方向。
- 河北省印发《城市市政污水污泥处理设施运行监督管理办法》，利好水务运营、污泥处置、智慧水务和第三方运维服务等方向。
- 贵阳市发布《持续推进城市更新行动工作方案（征求意见稿）》，将推动城市固废资源化、建筑垃圾利用、管网更新、污水收集处理和既有建筑节能改造需求释放。
- 重点公告汇总
本部分列举了近期环保行业重点公司公告，包括*ST东珠退市风险提示、*ST宝馨异常波动风险提示、并行科技购买资产、华能水电股利派发、东江环保危废行业风险提示、万德斯股份减持、索通发展业绩补偿、新天然气政府补助、大禹节水项目预中标、嘉泽新能股份减持、晶科科技股利分配、兴蓉环境权益变动举牌、龙净环保员工持股计划、洪城环境股利派发、*ST启环预重整风险、圣元环保业绩预告、新天然气政府补助、*ST华西退市风险、威派格异常波动经营风险提示等。
- 风险提示
- 环保政策及督查力度不及预期
- 行业需求不及预期
- 补贴下降风险
