全球国防与航空航天周报(06/22-06/27)：产业链产能全面扩张，商业航天与防务数智化迎来质变

全球国防与航空航天周报总结

核心观点

• 全球国防与航空航天板块整体降温，资金流向核心航空巨头：市场情绪由前期狂热转为谨慎，商业航天及高弹性概念股获利了结，资金退守通用电气航空、霍尼韦尔国际、雷神技术等核心航空巨头。
• 航空航天：
  • 航空端：全球航线需求强劲，航司偏好“机队通用性”以降低成本；欧洲巩固关键金属材料供应链主导权；下一代单通道客机规划推动行业向“绿色、高效”过渡。
  • 航天端：响应速度与任务复杂度取得突破；商业航天实战化，太空经济向轨道精度与多维服务价值演进。
• 国防：
  • 美国防务战略转向确定性采购模式，Lockheed Martin获THAAD拦截弹七年合同，驱动军工基础供应链扩产；RTX获AIM-9X订单，凸显补库需求。
  • 欧洲市场上，Rheinmetall斩获罗马尼亚Skyranger35防空系统大单，推进联合生产制导炮弹；Safran拟收购Exail Technologies，加速“深蓝自治系统”卡位。
  • 全球防务资产向“数智化、无人化与分布式网络”演进，传统主战平台深度融入更多算法与边缘计算能力。

关键数据

• 美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数：2026年4月为277.664，环比+0.02%，同比增长1.40%。
• 美国飞机发动机零部件价格指数：2026年4月为293.980，环比+0.06%，同比增长1.41%。
• 美国政府支出国防价格指数：2026年Q1为122.581，环比+2.00%，同比+4.34%。
• 全球总收益客公里（RPK）：2026年4月同比减少3.4%。
• 可用座位公里（ASK）：2026年4月同比减少2.9%。

研究结论

• 全球航空航天行业处于复苏上行周期，国防领域受地缘冲突驱动保持高景气度。
• 投资建议：关注高性能结构部件制造商Howmet Aerospace、航空航天零部件专业制造商Loar Holdings、法国航空发动机巨头赛峰（SAFRY）、领先国防承包商雷神技术（RTX）及以色列国防电子龙头Elbit Systems；关注VSE技术服务公司。
• 风险提示：地缘冲突升级、防务项目审批滞后、商用飞机供应链恢复与适航认证节奏、商业航天资本市场预期与项目落地节奏、关键技术突破与多国工业分工协调存在滞后风险。