海外科技行业2026年第24期：存储景气度上行，海内外前沿大模型全线升级

周观点

• 美光科技FY2026Q3业绩大幅超预期，存储板块景气度持续。FY2026Q3，美光实现营收414.5亿美元，同比增长346%，环比增长74%；Non-GAAP净利润289亿美元，摊薄EPS 25.11美元。DRAM收入313亿美元，环比增长67%；NAND收入99亿美元，环比增长99%。DRAM ASP环比增长low-60%，NAND ASP环比增长mid-80%。FY2026Q4预计收入490-510亿美元，毛利率约86%。
• 字节跳动发布豆包2.1Pro模型，拟上线Seedance 2.5、Seedream5.0 Pro模型。豆包大模型日均Token调用量突破180万亿，增长超10倍。豆包2.1Pro在Coding、Agent、VLM方向大幅升级，每百万Tokens统一定价输入6元、输出30.0元，缓存命中条件下仅需1.2元，性价比极高。
• OpenAI推出GPT-5.6有限预览版，包含Sol、Terra、Luna三版本。Sol性能更强，Terra性能与GPT-5.5相媲美但价格一半。GPT-5.6引入更可预测的提示缓存机制。

一周行情回顾

• 大盘：恒生指数下跌5.2%，恒生科技指数下跌7.6%；道琼斯工业指数上涨0.6%，纳斯达克指数下跌4.6%。
• 板块：恒生互联网科技业指数下跌10.4%，HK网络游戏指数下跌5.5%，HK AIGC概念指数下跌12.1%，纳斯达克中国金龙指数下跌5.6%。
• 重点个股：港股前三为联想集团、网易-S、腾讯控股；美股前三为迅雷、DATADOG、极光。

一周AI行业要闻

• 苹果上调iPad及Mac系列产品价格，因内存和存储芯片成本激增。
• 豆包专业版上线，采用三挡阶梯定价，接入豆包2.1系列模型。
• IBM推出全球首款亚1纳米芯片技术，性能提升50%，能效提升70%。
• 阿里千问发布首个原生语言世界模型Qwen-AgentWorld。
• NVIDIA Vera Rubin NVL4平台将于2026Q4上市。
• 高通斥资近40亿美元收购Modular，加速转向AI软件与数据中心。
• 阿里巴巴计划出售旗下游戏业务品牌灵犀互娱。

投资建议

• 算力方向：推荐英伟达、台积电、阿斯麦、博通。
• 云厂商：推荐微软、亚马逊、谷歌。
• AI应用：推荐苹果、高通、联想集团、小米集团（Physical AI方向受益特斯拉）。
• AI社交：推荐腾讯控股、Meta、谷歌。

风险提示

• 宏观经济风险、AI技术发展未及预期、地缘政治风险、消费复苏未及预期、行业竞争风险、政策监管风险。