海外科技行业2026年第26期总结
本报告导读
- Meta事件引发短期震荡，韩国进入半导体大基建时代
- 存储景气度上行，海内外前沿大模型全线升级
- 变化、技术、投资——海外科技行业框架
- DeepSeek首轮74亿美元融资落定，AI算力与应用再获强心剂
- 存储现货价格加速上行，NV机柜减配印证AI生态关键瓶颈
- 三星电子26Q2营业利润89.4万亿韩元超市场预期
- SK海力士ADR上市首日收涨12.76%，265亿美元募资创外国企业赴美IPO纪录
- 腾讯混元Hy3正式版上线，聚焦Coding Agent与生产力场景
投资要点
- 三星电子：发布2026Q2初步业绩，营业利润约89.4万亿韩元，同比增长超18倍，超过英伟达创下的全球科技企业单季利润纪录。26H1累计营业利润146.6万亿韩元，是2025年全年的3.4倍。预计2026年利润将超过公司开展半导体业务40年来的累计利润总和。
- SK海力士：美股上市首日涨幅约12.76%，募资总额265亿美元，创美股ADR纪录。募资将用于扩充AI存储制造能力。
- 腾讯混元Hy3：模型正式上线，总参数295B，重点优化Coding Agent任务执行、生产力场景以及复杂推理与数理能力。定价下调至输入1元/百万tokens、输出4元/百万tokens。
一周行情回顾
- 大盘行情：恒生指数上涨3.5%，恒生科技指数上涨5.0%，道琼斯工业指数下跌0.8%，纳斯达克指数上涨1.5%。
- 板块表现：恒生互联网科技业指数上涨5.9%，纳斯达克中国金龙指数上涨3.8%。
- 重点个股：港股前三为阿里巴巴-W（+17.1%）、联想集团（+14.9%）、小米集团-W（+12.5%）；美股前三为阿里巴巴-W（+15.6%）、金山云（+15.1%）、爱奇艺（+12.9%）。
一周AI行业要闻
- 博通与苹果：达成协议将合作关系延长至2031年，继续开发供应定制芯片。
- Meta Platforms：发布Muse Spark 1.1模型，首次为开发者推出付费API版本，定价约为OpenAI和Anthropic同类顶级模型官方价格的四分之一。
- SpaceXAI与Cursor：发布Grok 4.5模型，拓展金融、法律等应用场景，效率方面优于Opus 4.8。
- TeraWulf与Anthropic：签署20年租赁协议，将建设专属AI数据中心园区。
- OpenAI：推出GPT-5.6系列模型，以更低成本实现更强性能，定价Sol每百万输入/输出token收费5美元/30美元，Terra为2.50美元/15美元，Luna为1美元/6美元。
投资建议
- 算力方向：推荐英伟达（NVDA.O）、台积电（TSM.N）、阿斯麦（ASML.O）、博通（AVGO.O）。
- 云厂商：推荐北美三大云厂商微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）、谷歌（GOOGL.O）。
- AI应用：推荐AI Agent方向受益的苹果（AAPL.O）、高通（QCOM.O）、联想集团（0992.HK）、小米集团（1810.HK），Physical AI方向受益的特斯拉（TSLA.O）。
- AI社交：推荐AI赋能下的社交网络巨头腾讯控股（0700.HK）、Meta（META.O）、谷歌（GOOGL.O）。
风险提示
- 宏观经济风险；AI技术发展未及预期；地缘政治风险；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。
