海外科技行业2026年第2期：国产大模型登陆港股，AI技术迭代与应用多点突破

总结

周观点

• 英伟达发布物理AI新模型与平台：英伟达在CES上推出面向物理AI的全新开放模型、开发框架及AI基础设施，旨在支持通用型与专业型机器人在多任务环境下的学习与执行能力。相关模型已在HuggingFace平台提供，涵盖物理世界建模、推理以及控制模块。应用层面，FrankaRobotics使用基于GR00T的工作流程进行机器人新行为的仿真、训练与验证，LEM Surgical使用NVIDIA Isaac for Healthcare与Cosmos Transfer训练其手术机器人系统。微软与美国大型电网运营商合作，推进中西部电力系统现代化改造，提升电力系统在高负荷运行条件下的稳定性与韧性。
• 微软与美国电网运营商合作：Microsoft与美国一家大型电网运营商合作，对中西部地区电力系统进行现代化改造，提升电力系统在高负荷运行条件下的稳定性与韧性，并通过技术手段支持电网在规划、预测及运营层面的能力升级。相关电网覆盖美国15个州及加拿大曼尼托巴省，服务人口约4200万。
• Gmail进入Gemini时代：Google表示，Gmail正进入Gemini时代，引入AI概览与写作辅助功能。Gmail引入“AI概览”功能，用户在打开包含大量回复的邮件线程时，可由系统自动生成简要的关键信息摘要。用户还可直接向收件箱提问，Gemini将基于自然语言理解生成简洁答案。Gmail提供“帮我写作”“建议回复”和“校对”等功能，支持用户从零开始撰写邮件或基于对话上下文生成符合语气和风格的回复。

一周行情回顾

• 大盘行情：（2026.1.4-2026.1.10）恒生指数下跌0.41%，恒生科技指数下跌0.86%，道琼斯工业指数上涨2.32%，纳斯达克指数上涨1.88%。
• 板块表现：（2026.1.4-2026.1.10）恒生互联网科技业指数下跌0.27%，HK网络游戏指数上涨3.58%，HKAIGC概念指数上涨1.66%，纳斯达克中国金龙指数下跌2.09%。
• 重点个股：（2026.1.4-2026.1.10）港股表现前三为哔哩哔哩-W（+16.8%）、阅文集团（+15.8%）、阿里巴巴-W（+12.3%）；美股表现前三为世纪互联（+14.4%）、叮咚买菜（+11.7）、1药网（+11.6%）。

一周AI行业要闻

• OpenAI推出ChatGPT Health：OpenAI发布ChatGPT Health，作为专门面向健康场景设计的独立体验，强调隐私与安全导向的健康体验。ChatGPT Health支持用户在授权前提下连接医疗记录或健康类应用，确保健康相关信息仅在该空间内使用。
• MetaPlatform与三家公司达成核电协议：MetaPlatforms与三家公司签署核电相关协议，用于保障其在美国的数据中心和人工智能业务所需的长期电力供应。相关安排包括从Vistra位于俄亥俄州的Perry和Davis-Besse核电站，以及位于宾夕法尼亚州的Beaver Valley核电站购电。
• MiniMax香港IPO首日波动显著：MiniMax在香港完成首次公开募股并开始交易，股价在首日出现显著波动。公司在发行中引入14家基石投资者，共募集约3.5亿美元，占发行总额的68%。
• 工信部推进工业互联网与人工智能融合：工业和信息化部发布推动工业互联网与人工智能融合发展的相关行动方案，明确提出加强工业智能算力供给和网络基础设施建设。
• 阿里云开源Qwen3-VL-Embedding与Reranker：阿里云正式开源Qwen3-VL-Embedding与Qwen3-VL-Reranker模型系列，面向多模态信息检索与跨模态理解场景。

投资建议

1. 算力方向：推荐英伟达（NVDA.O）、台积电（TSM.N）、阿斯麦（ASML.O）、博通（AVGO.O）、迈威尔（MRVL.O）。
2. 云厂商：推荐北美三大云厂商微软（MSFT.O）、亚马逊（AMZN.O）、谷歌（GOOGL.O）。
3. AI应用：推荐AIAgent方向受益的苹果（AAPL.O）、高通（QCOM.O）、联想集团（0992.HK）、小米集团（1810.HK），PhysicalAI方向受益的特斯拉（TSLA.O）。
4. AI社交：推荐AI赋能下的社交网络巨头腾讯控股（0700.HK）、Meta（META.O）、谷歌（GOOGL.O）。

风险提示

• 地缘政治风险；AI技术发展未及预期；消费复苏未及预期；行业竞争风险；政策监管风险。