房地产行业报告（2026.6.15-2026.6.21）
投资要点
2026年1-5月，房地产行业整体延续“弱修复”格局，核心指标同比仍为负增长，但边际改善信号逐步显现。行业呈现“销售端修复领先、投资端滞后”特征。销售面积和销售额同比降幅收窄，显示市场需求端缓慢恢复。然而，房地产开发投资完成额同比降幅扩大，反映开发商投资意愿疲弱，行业信心回升仍需时间。
行业基本面跟踪
新房成交及库存
- 上周30大中城市新房成交面积为175.39万方，累计同比-7.3%。
- 近四周平均成交面积为181.46万方，同比-0.9%，环比-2.5%。
- 一线城市近四周平均成交面积为56.99万方，同比+11%，环比-7.8%。
- 二线城市近四周平均成交面积为85.51万方，同比-5.2%，环比+3%。
- 三线城市近四周平均成交面积为38.96万方，同比-6.5%，环比-5.4%。
- 上周14城商品住宅可售面积为7382.25万方，同比-7.53%，环比+0.28%，去化周期为19.1个月，一线城市去化周期为13.25个月。
二手房成交及挂牌
- 上周20城二手房成交面积为199.74万方，累计同比+3.2%。
- 近四周平均成交面积为240.07万方，同比+12.8%，环比-7.2%。
- 截至2026/6/8全国城市二手房出售挂牌量指数为1.32，环比-19%，挂牌价指数为142.36，环比-0.05%。
土地市场成交
- 上周100大中城市新增供应住宅类土地数量为20宗，成交11宗，新增供应商服类土地数量为59宗，成交21宗。
- 近四周100大中城市平均住宅类土地成交数量/供应数量为0.57，平均商服类土地成交数量/供应数量为0.55。
- 近四周100大中城市成交住宅类土地楼面均价为8031.5元/平方米，溢价率为19.1%，环比+1.23pct。
- 近四周100大中城市成交商服类土地楼面均价为2710.75元/平方米，溢价率为1.45%，环比-0.33pct。
行情回顾
- 上周A股申万一级房地产行业指数下跌1.82%，沪深300指数上涨3.44%，房地产指数跑输沪深300指数5.26pct。
- 上周港股恒生物业服务及管理指数下跌7.63%，恒生综合指数下跌2.71%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数4.92pct。
风险提示
政策不及预期，行业销售不及预期，收储进度不及预期，市场情绪极端避险。
