汽车和汽车零部件行业周报26Q2前瞻：内需待复苏 出口高增长

核心观点

• 内需待复苏，出口高增长： 乘用车国内市场受政策刺激逐步修复，出口市场持续强势，新能源车型渗透率快速提升。
• 零部件业绩分化： 原材料、海运费价格上涨影响零部件企业业绩，看好新势力、自主车企和特斯拉产业链。
• 重卡景气度延续： 以旧换新政策延续，内需和出口需求释放，新能源重卡表现亮眼。
• 摩托车行业出海提速： 中大排量摩托车销量稳健增长，头部企业份额稳固，出海持续加速。

关键数据

• 乘用车： 2026年1-5月批发销量1,018.6万辆，同比-5.8%；上险销量709.9万辆，同比-19.5%；累计出口销量337.3万辆，同比+68.1%。
• 新能源乘用车： 2026年1-5月批发销量530.6万辆，同比+1.7%；上险销量369.7万辆，同比-15.1%；批发渗透率52.1%，上险渗透率52.1%。
• 重卡： 2026年1-5月批发销量54.4万辆，同比+23.3%；上牌量33.2万辆，同比+16.3%；出口量17.7万辆，同比+40.4%。
• 摩托车： 2026年1-5月累计批发销量39.2万辆，同比-1.5%；出口23.6万辆，同比+13.7%。
• 5月出口： 乘用车出口销量78.4万辆，同比+75.1%；新能源乘用车出口销量42.4万辆，同比+112.6%。

研究结论

• 乘用车： 看好内需好转和出口高增带来的投资机会，推荐吉利汽车、比亚迪，建议关注奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车。
• 零部件： 看好新势力产业链和智能电动增量，推荐伯特利、曹操出行、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研，建议关注千里科技、小马智行、瑞立科密。
• 机器人： 关注特斯拉量产进度和技术迭代，推荐拓普集团、新泉股份、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、双环传动、隆盛科技，汽车机器人主机厂推荐小鹏集团。
• 商用车： 重卡推荐中国重汽、潍柴动力，客车推荐宇通客车，建议关注金龙汽车。
• 北美缺电： 关注柴发、燃气轮机、SOFC及燃气发电机组，推荐潍柴动力、银轮股份、动力新科，相关零部件推荐银轮股份、渤海汽车、天润工业、长源东谷、中原内配、威孚高科。
• 液冷： 关注服务器液冷赛道，推荐银轮股份、溯联股份、川环科技、飞龙股份。
• 摩托车： 推荐中大排量龙头车企春风动力、隆鑫通用。
• 轮胎： 看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，推荐赛轮轮胎、森麒麟，建议关注海安集团。