聚烯烃周报：成本松动带动聚烯烃下跌，关注美伊谈判动向

2026-06-21 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货严宏志19905053625

价格与基差：L主力合约收盘7206元/吨（-138），PP主力合约收盘7647元/吨（-181）；LL华北现货7570元/吨（-230），华东现货7700元/吨（-350）；PP华东现货9200元/吨（-300）；LL华北基差364元/吨（-92），华东基差494元/吨（-212），PP华东基差1553元/吨（-119）。
上游供应：PE开工率77.3%（-0.3%），PP开工率64.1%（+0.1%）。
生产利润：PE油制生产利润153.2元/吨（-372.7），PP油制生产利润1413.2元/吨（-372.7），PDH制PP生产利润1805.0元/吨（-100.3）。
进出口：LL进口利润254.9元/吨（+482.9），PP进口利润241.1元/吨（+524.4），PP出口利润-103.7美元/吨（-54.1）。
下游需求：PE下游农膜开工率10.4%（+1.0%），包装膜开工率46.7%（+0.2%）；PP下游塑编开工率41.5%（-0.1%），BOPP膜开工率47.0%（-1.2%）。

地缘方面：美伊谈判于6月21日在瑞士举行，双方立场存分歧，霍尔木兹海峡关闭带来不确定性。
PE方面：供应端逐步回升，需求端低迷，农膜开工下滑至低点，包装膜刚需采购为主，供需边际转弱，成本端支撑走弱，价格连续走低，但地缘扰动仍存。
PP方面：地缘缓和预期导致油价和原料丙烷价格大幅下滑，成本端坍塌，需求端受高原料成本压力开工偏弱，供应端油制与PDH制利润修复，开工回升预期加强，进口窗口打开或带来净进口增量，供增需弱预期下价格或维持偏弱，但09合约深度贴水，关注供应回归和美伊协议进展。