聚烯烃周报：短期强现实弱预期，关注美伊谈判及通航情况

2026-04-19 李国洲招商期货 Daisy.Aldrich

基本面：
- 产业链库存小幅去化，处于正常水平。
- 国内现货延续小幅下跌，基差走强，成交一般；美金现货稳中小涨，进口窗口关闭，出口窗口打开，出口放量。
- 供应端：上半年无新增装置投产，国产开工持续下降，受美伊冲突及封航影响，亚洲炼厂减产，伊朗进口大幅减少，总体供应环比大幅减少。
- 需求端：下游开工率环比小幅下降，总体开工率稳中下降。
- 短期：库存小幅去化，基差走强，出口放量，需求环比走弱，供应受美伊冲突及封航影响大幅减少，但短期美伊谈判情绪缓和，盘面预计震荡，核心关注谈判结果。
- 中长期：美伊冲突缓和，下半年新装置投产，供需矛盾将大幅缓和，可逢高做空，但全年价格重心上移。
交易维度：
- 库存小幅去化，基差走强，供应持续下降，需求走弱，短期美伊谈判情绪缓和，盘面预计震荡，核心关注谈判结果及通航情况。
- 中长期：美伊冲突缓和，供需矛盾将大幅缓和，风险溢价回吐，可逢高做空，但全年价格重心上移。

基本面：
- 产业链库存小幅去化，处于正常水平。
- 国内现货延续小幅下跌，基差走强，成交一般；美金现货稳中小涨，低价进口窗口关闭，出口窗口打开，出口放量。
- 供给端：上半年无新增装置投产，国产开工持续下降，受美伊冲突及封航影响，亚洲炼厂减产，中东PG到港大幅减少导致PDH装置降负荷，总体供应大幅减少。
- 需求端：下游开工率环比小幅下降。
- 短期：库存小幅去化，出口放量，基差走强，需求环比走弱，供应受美伊冲突及封航影响大幅减少，但短期美伊谈判情绪缓和，盘面预计震荡，核心关注谈判结果。
- 中长期：美伊冲突缓和，下半年新装置投产，供需矛盾将大幅缓和，可逢高做空，但全年价格重心上移。
交易维度：
- 库存小幅去化，基差走强，需求环比走弱，供应大幅下降，短期美伊谈判情绪缓和，盘面预计震荡，核心关注谈判结果及通航情况。
- 中长期：美伊冲突缓和，下半年新装置投产，供需矛盾将大幅缓和，可逢高做空，但全年价格重心上移。