碳酸锂周报：高供给预期下反向博弈，季节性窗口择机低吸

核心要点及策略

• 市场波动：周内盘面大跌，现货锂辉石微降，锂云母微涨。
• 碳酸锂价格：截至本周四，SMM估价167250元/吨，周内涨750元/吨（涨幅0.5%）。
• 锂盐厂开工与产量：碳酸锂冶炼开工61.2%（-1.4%），产量26399吨（-30吨）；SMM预估6月产量环增2.6%。
• 锂精矿进口：4月进口51万吨（环比降16%），主要受加拿大、马里进口减少影响；澳矿进口环比增10万吨。
• 国际市场：5月智利出口碳酸锂环比大降35.2%（1.91万吨），其中对中国出口降40.8%。
• 硫磺及硫酸价格：印尼、巴西、北非硫磺价格最高，受霍尔木兹海峡及中东冲突影响；我国禁止硫酸出口。
• 正极材料：SMM预估6月三元、铁锂产量分别环比+0.04%、+3.08%。
• 终端需求：5月新能源汽车销量149.6万辆（累计同比+3.5%），储能电芯产量同比高增。
• 库存与仓单：周度库存持续环比下降，仓单开始逐步消化。
• 平衡表：6月份供给缺口收窄，但5-6月可能缺口扩大，需跟踪外矿及锂盐进口。

数据图表追踪

• 月间价差：波动剧烈，可高频短买。
• 碳酸锂基差、月差：观察2607的真实交接货情况。
• 相关品种比价：碳酸锂（电池级-工业级）价差。
• 铌、钾肥价格：铌价格近期回落，国内钾肥市场偏淡。
• 盘面利润趋势：未出。

研究结论

• 短期市场：受多种因素扰动，价格波动剧烈，建议关注高频交易机会。
• 中长期供给：外矿及锂盐进口仍需跟踪，6月供给缺口可能收窄。
• 需求端：新能源汽车及储能需求持续向好，但需关注“630”节点备货影响。
• 成本与风险：硫磺及硫酸价格暴涨可能影响锂生产成本，需持续关注。