丙烯周报：丙烯下游利润修复，关注美伊谈判进展

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价7113元/吨，华东现货价7450元/吨，山东现货价7300元/吨，华东基差337元/吨，山东基差187元/吨。开工率70.54%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR346美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR187美元/吨，进口利润-278元/吨，厂内库存54620吨。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%，生产利润1050元/吨；环氧丙烷开工率63%，生产利润-1057元/吨；正丁醇开工率70%，生产利润431元/吨；辛醇开工率65%，生产利润500元/吨；丙烯酸开工率64%，生产利润1561元/吨；丙烯腈开工率67%，生产利润1460元/吨；酚酮开工率79%，生产利润-393元/吨。

市场分析

地缘方面：美伊谈判将于6月21日在瑞士举行，双方立场尚存分歧，关注谈判进展；以色列袭击黎巴嫩，伊朗声明关闭霍尔木兹海峡，美伊协议仍有变数。 丙烯供需基本面：供应端PDH装置重启预期集中，东华茂名重启，宁波金发、渤化存重启预期，进口货源增加，供应压力累积；需求端丙烯大跌后下游盈利修复，部分装置存重启预期，PP粉开工上移对丙烯托底支撑，环氧丙烷需求提振有限，丁辛醇、丙烯酸、丙烯腈利润修复明显，开工或上移。 短期地缘缓和预期加强，国际油价回调，丙烯成本支撑回落，供应端集中回归，需求端回暖幅度有限，后期供需驱动不足，关注下游开工及美伊谈判进展。

策略

单边：中性；跨期：无；跨品种：无。

风险

美伊协议谈判动向、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表

（略）

核心观点与结论

丙烯市场短期供需驱动不足，关注下游开工回升及美伊谈判进展。供应端PDH装置重启预期集中，需求端虽有所回暖但提振幅度有限，成本支撑回落，后期市场表现或取决于下游开工及地缘局势变化。