丙烯周报：供需支撑减弱，关注美伊谈判落地

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8579元/吨，华东现货价9250元/吨，山东现货价9095元/吨。华东基差671元/吨，山东基差516元/吨。开工率68.44%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 315美元/吨，CFR-1.2丙烷CFR 49美元/吨，进口利润-722元/吨，厂内库存53910吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率16%，生产利润165元/吨；环氧丙烷开工率63%，生产利润-1734元/吨；正丁醇开工率83%，生产利润-129元/吨；辛醇开工率78%，生产利润-592元/吨；丙烯酸开工率76%，生产利润183元/吨；丙烯腈开工率72%，生产利润-665元/吨；酚酮开工率76%，生产利润-983元/吨。

市场分析

地缘方面，美伊协议谈判取得进展，地缘局势趋于缓和。丙烯供需基本面看，供应端PDH装置陆续复产，供应增量预期缓解后期丙烯货源偏紧局面。需求端下游维持刚需为主，丙烯原料价格高位导致下游利润亏损，开工下滑。短期地缘局势扰动较大，供应端逐步回归，需求端负反馈持续，后期供需基本面存走弱预期或对价格形成压制。

策略

单边：中性；跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

核心观点与结论

丙烯市场短期受地缘局势扰动，供应端逐步回归，需求端负反馈持续，后期供需基本面走弱或对价格形成压制。关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。