非银行金融行业研究：资本市场投融资改革持续深化，利好非银板块

金融 2026-06-21 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛国金证券喜马拉雅

资本市场改革深化，互联互通加强，看好券商多业务受益：吴清主席在陆家嘴论坛上提出融资端、投资端、监管端三方面改革措施，支持“硬科技”企业上市，优化并购政策，引导养老金加大股权投资，丰富投资品类，深化对外开放，严查违法违规行为，提升跨境监管协作。
改革利好券商业务：融资端“扶优、扶科”，投资端引导长期资金，监管端严监严管，有利于券商投行、股权投资等业务创造增量。
QDII额度发放推动跨境业务：打击非法跨境投融资活动，新发放QDII额度推动合法跨境投资，利好券商境外、跨境财富管理与投资业务。
投资建议：短期看，市场指标改善，板块估值修复动力足，建议关注低估值、业绩好的头部券商（国泰海通、广发证券）和地方中小券商；多元高股息标的（远东宏信、易鑫集团等）及资负改善驱动业绩提升的渤海租赁。

保险法修订，坚定“报行合一”：金融监管总局局长丁向群在陆家嘴论坛上提出保险业改革措施，防范化解风险，推动保险法修订，多渠道补充资本，坚定“报行合一”。
行业龙头地位巩固，向高质量发展转型：头部险企凭借更规范的经营体系和资本实力，将更好适应监管环境变化，行业龙头地位有望进一步巩固，竞争环境持续优化，市场集中度有望提升。
投资建议：资金面扰动下保险板块回调，但Q2盈利有望高增，待市场回归逻辑，保险股有望迎来估值修复。首推纯寿险标的中国太平，其次为中国太保A/H，建议关注财险长期价值标的。