螺纹钢期货行情回顾与展望
1. 螺纹钢期货行情回顾
- 近期重要信息概览：
- 经济数据：5月规上工业原煤产量同比下降1.7%，1-5月全国固定资产投资同比下降4.1%，房地产开发投资同比下降16.2%，其中住宅投资下降15.6%，房屋新开工面积下降22.6%，竣工面积下降23.4%。
- 国内政策与突发事件：山西省开展煤矿安全风险隐患专项整治行动；陕西省发布通知要求做好2026年迎峰度夏能源保供工作，强调煤炭稳产稳供。
2. 期货市场环境：宏观、比价、基差
- 宏观：
- 货币量：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 货币价：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 比价：
- 内外：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 产业链其他商品：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 螺纹钢主力基差：数据来源WIND国信期货Mysteel。
3. 螺纹钢现货供需概况
- 钢厂原料库存：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 高炉利润：
- 各品种钢材：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 期现：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 电炉利润：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 电炉开工：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 日均铁水产量：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 钢材周产量：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 螺纹钢周产量：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 钢材钢厂库存：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 钢材社会库存：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 螺纹钢社会库存：数据来源WIND国信期货Mysteel。
- 建材成交：数据来源WIND国信期货Mysteel。
4. 后市展望
- 核心观点：统计局公布的1-5月宏观数据显示，地产投资、开工、销售大幅不及预期，主导螺纹钢日内偏弱运行。仅依靠煤焦成本形成底部支撑。
- 宏观层面：1-5月房地产开发投资同比下滑16.2%，新开工面积下降22.6%，竣工端同步走弱，商品房销售面积下降10.8%，房企回款持续恶化，建筑用钢中长期需求预期大幅下修；基建投资仅小幅增长0.6%，增速环比大幅回落，地方项目资金落地偏慢，难以对冲地产用钢减量。
- 市场热点：近期市场热点叠加南方传统雨季到来，户外施工受限，螺纹终端进入季节性淡季，现货成交持续走弱。
- 成本端：煤焦持续涨价抬升钢厂生产成本，形成多空对冲格局，周中期螺震荡下行。
- 基本面矛盾：成本强支撑、需求弱现实。供给端，钢厂利润持续亏损，螺纹周产量小幅回落，但高炉大规模检修尚未出现，整体供给仍处于高位，钢材产出减量有限；库存结构出现拐点，社会库存小幅去库、钢厂厂库连续累积，总库存由降转升，反映终端拿货意愿低迷，渠道备货意愿不足。
- 需求端：地产产业链持续低迷，房屋施工面积下降12.3%，下游工地资金紧张，回款困难导致钢材采购量持续收缩；基建项目节奏放缓，短期用钢增量有限，雨季进一步压制线下成交，现货价格持续承压。
- 操作建议：日内操作以区间偏弱思路为主，宏观地产数据利空下反弹做空为主，短线博弈煤焦成本支撑带来的修复行情，重点跟踪下周钢材成交与高炉检修数据。
