统计局1-5月房地产数据点评：销售金额降幅扩大，新开工仍处低位

核心观点与关键数据

销售

• 2026年1-5月，新建商品房销售面积同比降幅扩大至10.8%（前值10.2%），销售额同比降幅扩大至13.5%（前值14.6%）。
• 5月商品房销售面积同比增速为-13.2%（前值-9.5%），销售金额同比增速为-9.3%（前值-7.6%），销售均价环比增长4.9%。

开发投资

• 2026年1-5月，全国房地产开发投资同比降幅扩大至16.2%（前值13.7%），新开工面积同比降幅扩大至22.6%（前值22.0%），竣工面积同比降幅扩大至23.4%（前值24.0%）。
• 5月房地产开发投资同比增速为-24.4%（前值-20.1%），新开工面积同比增速为-24.6%（前值-26.6%），竣工面积同比增速为-20.0%（前值-19.0%）。

到位资金

• 2026年1-5月，房地产开发企业到位资金同比降幅扩大至19.0%（前值18.4%）。
• 5月到位资金同比增速为-21.5%（前值-21.9%），其中国内贷款同比降幅扩大至42.2%（前值34.2%），自筹资金同比增速为-22.9%（前值-25.7%），定金及预收款同比增速为-9.7%（前值-9.8%），个人按揭贷款同比增速为-13.2%（前值-23.2%）。

投资建议

• 维持房地产行业“同步大市”评级。
• 建议关注两类投资机会：
  • 核心城市拥有优质土储、销售去化表现稳健的央国企开发商。
  • 受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头。
• 建议关注招商蛇口、我爱我家。

风险提示

• 政策落地效果不及预期，房地产销售持续不及预期，行业盈利能力继续下滑、资产减值风险等。