传媒互联网行业周度点评报告：漫剧市场热度持续攀升，端午档、暑期档蓄势待发

核心观点

本周上证指数上涨0.09%，沪深300指数、深证成指和中证500指数有所回调。申万传媒板块下跌-5.12%，在全行业周涨跌幅排名31/31。传媒行业各个子板块均有不同程度下跌，其中出版板块跌幅最小，影视院线板块跌幅最大。

行业要闻

1. AI应用：蚂蚁集团测试AI版支付宝“阿宝”，腾讯云与阿里云下调模型及容器服务价格，海南支持建设国际智算中心探索Token出海新模式，小米MiMo大模型上新UltraSpeed模式输出速度突破1000tokens/s。建议关注AI垂类应用与Token出海相关标的。
2. 影视：电影票房自然回落，票房集中度略有下降。《玩具总动员5》端午节上映，暑期档蓄势待发。优酷领跑综艺周榜，头部综艺竞争更加激烈。漫剧市场热度持续攀升，头部作品周播放量突破10亿次，IP系列化开发趋势明确，后续中报披露将至，AI+影视相关标的的盈利性与成长性有望得到验证。建议重点关注估值处于低位且端午、暑期档影片储备充足的影视公司。
3. 游戏：腾讯系基本盘稳固，暑期游戏旺季即将开启。后续继续关注暑期档游戏新品上线节奏和游戏收入表现。

行业数据

1. AI应用：体育类应用迎来流量高峰，C端AI应用格局稳定。美国领跑全球大模型，中国追赶节奏加速。
2. 影视：本周电影票房总计3.11亿元，同比去年同期增长12.44%。《玩具总动员5》累计想看人数达16.1万，冯小刚新作《抓特务》累计想看人数攀升至12万。优酷领跑综艺周榜，头部综艺竞争更加激烈。漫剧市场热度持续提升，头部作品周播放量突破10亿次。
3. 游戏：腾讯系游戏稳居畅销榜头部，免费榜方面《蛋仔派对》保持强势。

近期投资提示

建议关注估值处于低位且端午、暑期档影片储备充足的影视公司，以及AI垂类应用与Token出海相关标的。

风险提示

行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；票房不达预期风险；AI变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。