传媒互联网产业行业研究周报：暑期档热度提升，看好后续票房表现；看好互联网行情持续

本周观点 传媒：7月票房同增显著，看好暑期档热度提升；关注估值低、边际向上及确定性高的游戏标的；关注AI主线。 1）影视：7月1日-6日，国内票房5.93亿，同比+61.6%，其中《默杀》7月3日上映，上映以来日票房持续新高。定档7-8月的影片丰富，包括《抓娃娃》（沈腾、马丽主演）、《传说》、《神偷奶爸》《解密》 《白蛇：浮生》《异人之下》等，暑期供给已开始释放，看好暑期档热度提升，7-8月票房表现。关注直接受益票房大盘增长的院线龙头及内容排期较强且边际向上的标的。 2）游戏：看好龙头及边际向上及低估值标的。监管层面，我们认为国产游戏版号发放节奏、数量已常态化，24年上半年即发放3批进口游戏版号，或显示了监管对游戏行业的支持。基本面层面，我们认为目前游戏市场已进入存量竞争时代，龙头公司优势或进一步凸显。估值端，A股白马游戏公司PE处于较低位置。建议关注龙头公司及后续业绩边际向上且确定性较强或业绩强势的公司。 3）AI：WAIC2024召开，快手视频大模型可灵发布，我们认为虽然AI目前尚未对传媒互联网上市公司业绩产生显著影响，但经营层已在应用或研发，AI产业发展必将带来机遇，关注AI应用落地及爆款出现。AI语料价值不断提升，大模型迭代下不断提升的语料需求进一步凸显语料的重要性。关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及语料方。 互联网：看好港股互联网持续性行情，从估值预期修复逐步转入业绩兑现和股东回报。 腾讯：《DNF》手游上线后持续霸榜IOS免费榜及畅销榜；《星之破晓》上线新玩法，游戏Q2开启回暖；视频号商业化潜力释放中；理财业务快速发展。 哔哩哔哩：《三国·谋定天下》IOS畅销榜排名仍然靠前，为扭亏提供支撑。 拼多多：高性价比电商，持续看好。公司注重供应链、合规、服务能力的提升，TEMU成长可期；TEMU推出半托管模式，已开放美国、欧洲等地。 美团：外卖业务UE保持健康水平；到店竞争格局明朗化，美团保持竞争优势；我们预计新业务24年减亏力度加大。 快手：1）7月6日，正式发布视频生成大模型可灵、图像生成大模型可图等产品的多项新功能，网页端也正式上线。可灵推出更加清晰的高画质版，以及首尾帧控制、镜头控制等新功能，同时，创作者单次生成的文生视频时长增加至10秒。图像生成大模型可图也宣布正式开源。2）用户活跃为商业化提供良好支撑。 投资逻辑 关注暑期档表现、低估值游戏白马、AI应用机会，及基本面边际改善互联网企业的估值修复。1）内容：看好暑 期档热度提升，看好边际向上游戏标的及游戏龙头。2）AI：关注AI产业（模型、应用、硬件）变化。3）互联网：建议关注基本面边际向好、具备出海逻辑的互联网公司。个股：万达电影、恺英网络、腾讯控股、哔哩哔哩。 风险提示 内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。 内容目录 一、本周观点3 1.1行业观点31.2重点公司近一周事件跟踪3 二、行业政策及新闻动态6 2.1政策更新62.2行业新闻72.3行业投融资情况8 三、周度数据跟踪8 3.1电影：电影票房周度数据跟踪83.2电视剧：电视剧热度指数排行榜周度跟踪93.3综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪10 四、重点公司估值表更新11五、风险提示11 图表目录 图表1：政策更新6图表2：6月29日-7月5日行业投融资情况8图表3：6月29日-7月5日电影票房及占比周度数据跟踪9图表4：6月29日-7月5日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪9图表5：本周（7.1-7.6）连续剧热度指数排行榜10图表6：上周（6.24-6.30）连续剧热度指数排行榜10图表7：本周（7.1-7.5）综艺热度指数排行榜10图表8：上周（6.24-6.30）综艺热度指数排行榜11图表9：重点公司估值表11 一、本周观点 1.1行业观点 传媒板块：7月票房增长趋势初显，定档影片丰富，看好后续票房表现；看好游戏行业龙头及边际向上、低估值标的。2024世界人工智能大会召开，快手发布视频生成大模型可灵，关注AI主线。 1）影视：7月1日-6日，国内票房5.93亿，同比+61.6%，其中，《默杀》7月3日上映，至7月6日，日票房持续新高，猫眼专业版预测总票房12.7亿元。定档7-8月的影片丰富，包括《抓娃娃》（沈腾、马丽主演）、《传说》、《神偷奶爸》《解密》《白蛇：浮生》《异人之下》等，暑期供给已开始释放，看好7-8月票房表现。个股建议关注：万达电影；影视制作板块建议关注今年内容排期较强且边际向上的标的，个股：万达电影、猫眼娱乐、博纳影业、光线传媒、百纳千成。 2）游戏：看好龙头及边际向上及低估值标的。监管层面，我们认为国产游戏版号发放节奏、数量已常态化，24年上半年即发放3批进口游戏版号，或显示了监管对游戏行业的支持。基本面层面，我们认为目前游戏市场已进入存量竞争时代，龙头公司优势或进一步凸显。估值端，A股白马游戏公司PE回调到12X左右，处于较低位置。建议关注龙头公司及后续业绩边际向上且确定性较强或业绩强势的公司。个股建议关注：腾讯控股、网易、恺英网络、神州泰岳、吉比特。 3）7月4日-7日，2024世界人工智能大会召开，截至7月6日下午2点，大会线下参观人数突破30万人次，全网流量突破10亿，比上届增长了90%，均创历史新高；7月6日，快手正式发布视频生成大模型可灵、图像生成大模型可图等产品的多项新功能，网页端也正式上线。可灵推出更加清晰的高画质版，以及首尾帧控制、镜头控制等新功能，同时，创作者单次生成的文生视频时长增加至10秒。图像生成大模型可图也宣布正式开源。我们认为，虽然AI目前尚未对传媒互联网上市公司业绩层面产生显著影响，但经营层已经在应用或研发AI相关技术、工具、产品，AI融入各行各业是大势所趋，大模型、应用均在持续迭代中，看好AI技术、产业发展带来的机会。建议关注AI应用的落地及爆款的出现；随着国内版权保护在立法、执法层面的不断完善，AI语料的价值将不断提升，同时大模型迭代下不断提升的语料需求进一步凸显了语料的重要性，且高质量视频语料公开获取难度大于文字语料。个股：建议关注持续推进AI工具迭代、使用AI工具的标的、爆火AI工具映射标的、IP方及版权方。AI工具相关：捷成股份、中文在线、掌阅科技、掌趣科技、天下秀、值得买；IP方：上海电影、中文在线；版权方：视觉中国、捷成股份、华策影视、华数传媒。 4）长期新“国九条”背景下，关注具备稳定经营、持续分红/回购能力，且业务具备成长潜力的公司。从板块属性来看，出版板块和广电板块的部分公司较符合上述要求。出版板块公司主业业绩、经营性现金流稳定，且未来有教育业务扩张及外延式发展潜力。广电板块虽部分上市公司业绩亏损，但龙头标的业务稳健、现金储备较高，且我们认为广电板块的网络资产价值潜力有待挖掘。相关标的：东方明珠、中文传媒、皖新传媒。 互联网：看好港股互联网持续性行情，从估值预期修复逐步转入业绩兑现和股东回报。建议关注基本面边际向好、具备出海逻辑的互联网公司：腾讯控股、哔哩哔哩、拼多多、美团。 腾讯：《DNF》手游上线后持续霸榜IOS免费榜及畅销榜；《星之破晓》上线新玩法，游戏Q2开启回暖；视频号商业化潜力释放中；理财业务快速发展。 哔哩哔哩：《三国·谋定天下》IOS畅销榜排名仍然靠前，为扭亏提供支撑。 拼多多：高性价比电商，持续看好。公司注重供应链、合规、服务能力的提升，TEMU成长可期；TEMU推出半托管模式，已开放美国、欧洲等地。 美团：外卖业务UE保持健康水平；到店竞争格局明朗化，美团保持竞争优势；我们预计新业务24年减亏力度加大。 快手：1）7月6日，正式发布视频生成大模型可灵、图像生成大模型可图等产品的多项新功能，网页端也正式上线。可灵推出更加清晰的高画质版，以及首尾帧控制、镜头控制等新功能，同时，创作者单次生成的文生视频时长增加至10秒。图像生成大模型可图也宣布正式开源。2）用户活跃为商业化提供良好支撑。 1.2重点公司近一周事件跟踪 A股： 【恺英网络】【吉比特】【完美世界】【遥望科技】近期无重大事件/新闻发生。 【三七互娱】 ①7月5日消息，三七互娱在投资者互动平台表示，目前，公司生成式AI技术已成熟应用于2D绘图、智能客服、本地化翻译、文案生产、协同办公等模块，大幅提升人效。在探索AI进一步丰富游戏性的更多可能上，公司正全力拥抱AI浪潮，内部持续研究更多新奇玩法及创新体验，包括研究通过AIGC推荐与生成玩家偏好的图像、元素、玩法的方式，降低创作门槛，帮助玩家参与创作，探索打造非线性游戏流程体验的可能性。 ②7月1日消息，HDC2024期间，三七互娱副总裁彭美参加耀星·领航出海高峰论坛，向广大出海开发者们分享了近年三七互娱与华为终端云服务的合作成果。彭美表示，“三七互娱与华为终端云服务共同打造广游联运一体化解决方案，突破游戏内容营销与广告投放之间的壁垒，一站式覆盖游戏预约、上线、存量全阶段，有效拉长游戏生命周期。有些游戏付费量提升了1400%。 【芒果超媒】 ①7月4日，芒果超媒新增“5G”概念。公司高度重视5G、元宇宙以及新兴AIGC类技术研发与应用，芒果TV已设立创新研究院，加强对新技术、新模式以及未来行业趋势的研究，并与中国移动在元宇宙、5G创新等多个领域开展了合作，例如“光芒”5G密集视音频传输系统已获全球移动通信系统协会GSMA认可。 港股： 【心动公司】【阅文集团】近期无重大事件/新闻发生。 【美团】 ①7月5日消息，近日，美团在苏州成立摩拜科技公司，法定代表人为孙可青，注册资本3000万美元，经营范围含共享自行车服务、电动自行车销售、智能机器人的研发、物联网技术研发、人工智能基础软件开发、网络与信息安全软件开发、信息技术咨询服务、物联网应用服务、信息咨询服务等。股东信息显示，该公司由美团旗下XiguaLimited全资持股。 ②7月4日，美团MCháo发布2024春夏潮店，覆盖休闲玩乐、餐饮、演出等众多业态，16城共1721个吃喝玩乐新潮去处入选，上海、北京、成都的潮店潮玩数领衔全国，并首次发布西安、南京、苏州、青岛、大理、三亚、哈尔滨七城潮流目的地，一批充满个性与特色的门店“破圈”，为暑期消费热潮增添更多新活力。此次MCháo春夏上新，大理的潮店首次入选，总计入选27家吃喝玩乐新潮去处，其中休闲玩乐潮店和特色餐饮潮店最多。 ③7月4日消息，美团“神会员”全面升级，首次覆盖外卖服务、美食团购、酒店住宿、休闲玩乐、变美健康、家庭服务等吃喝玩乐多个品类。据悉，这是“神会员”产品推出以来最大的一次改版，为消费者提供更多高性价比服务和权益。进入美团“神会员”页面可发现，本次“神会员”分别推出了6张、12张、20张不同红包数量规格的省钱包，加入“神会员”服务后，消费者可根据不同体验场景，将5元基础神券膨胀至不同优惠金额，最高可膨胀至100元。 ④7月2日消息，美团团购正式推出“秒提”服务，为消费者提供“团购在线立点、到店即取免排队”的数字化就餐体验。目前，“秒提”已率先覆盖茶饮、咖啡等高频消费品类，合作品牌门店超过8万家，遍布全国360多个县区市。 试点上线至今，“秒提”已服务用户超2000万。 ⑤7月1日，北京市医保局发布消息，北京线上购药医保个账支付已接入300家药店。6月，美团买药平台北京用户医保关键词搜索量月环比增长超过2倍。目前，美团买药北京线上医保购药已实现全城覆盖，24小时药店占比近一半。北京市参保人员可以在美团买药搜索“医保”，就可以方便地找到身边支持医保个账支付的线上药店。 【哔哩哔哩】 ①7月5日午间消息，在2024世界人工智能大会(WAIC2024)上，哔哩哔哩(以下简称“B站”)亮出了多项自主研发的AI技术成果和AIGC多元创意，包括最新定制的AI语音声库、自研音视频大模