传媒互联网行业周度点评报告：游戏公司入局AI漫剧，黑马影片有望推动院线估值修复

核心观点

本周上证指数、深证成指、沪深300、中证500指数均回调，申万传媒板块下跌4.62%，其中影视院线跌幅最小(-2.39%)，游戏板块跌幅最大(-6.23%)。

AI模型

三大运营商推出Token套餐，大模型商业化加速，建议关注具有垂类用户资源的平台公司。

影视

网信办规范短视频标注工作，抖音严管AI短剧并支持真人短剧，恺英网络成立时光川行建设自研AI短剧模型。电影市场《给阿嫲的情书》票房突破3亿元，有望推动院线估值修复。五二零档期将至，暑期档优质影片供给充足。综艺节目方面，《五哈》虹吸效应持续，新老综艺交替有序。漫剧市场火热，“逆袭”题材受喜爱。

游戏

腾讯持续主导游戏畅销榜，免费榜新游轮动频繁。RPG新游《异环》国服上线半个月预估流水达3亿元。

公司公告

阿里巴巴一季度云收入同比增长38%，AI相关产品收入同比增长三位数，推进MaaS战略，自主研发AI芯片“平头哥”应用于汽车行业。泡泡玛特一季度整体收益同比增长75%-80%，线上线下渠道收入均显著增长。

投资提示

建议关注暑期优质影片储备充足的影视公司、AI+影视相关标的，以及头部游戏公司。

风险提示

行业竞争加剧、产业政策变化、影视作品进展不及预期、AI变现能力不达预期、监管趋严、经营不达预期、宏观经济波动、地缘政治风险。