传媒互联网行业周度点评报告：游戏公司入局AI漫剧，黑马影片有望推动院线估值修复

传媒互联网 —游戏公司入局AI漫剧，黑马影片有望推动院线估值修复评级：强于大市（维持） 2026年5月17日 ⚫核心观点： 本周上证指数、深证成指、沪深300、中证500指数均有不同程度回调，申万传媒板块本周下跌-4.62%，在全行业周涨跌幅排名26/31。各子板块中，影视院线(-2.39%)跌幅最小,游戏（-6.23%）板块跌幅最大。 （1）AI模型：三大运营商推出Token套餐，大模型商业化按下加速键。建议关注具有充足垂类用户资源的平台公司。 （2）影视：网信办全面规范短视频标注工作，平台发布短视频必选6类标签；抖音集团严管AI短剧，15亿元支持真人短剧；游戏公司陆续入局AI漫剧，恺英网络成立时光川行，建设自研AI短剧模型；《给阿嫲的情书》点燃电影市场，有望推动院线估值修复；五二零档期将至，暑期档优质影片供给充足；《五哈》虹吸效应持续，新老综艺交替有序；逆袭题材仍是核心，漫剧市场保持火热。建议关注暑期优质影片储备充足的影视公司、AI+影视相关标的。 相关报告 《漫剧：AIGC重塑内容生态，率先跑通AI变现模式》 《【金元传媒】周报20260303—AI春节档：C端用户争夺战打响，内容消费分化显著》 （3）游戏：腾讯持续主导游戏畅销榜，免费榜新游轮动频繁；RPG新游《异环》用户口碑逐渐回升，国服上线半个月预估流水达3亿元。建议关注头部游戏公司。 《【金元传媒】20260308传媒周报—哔哩哔哩实现首次盈利，阿里加码AI生态布局》 《【金元传媒】20260322传媒周报—AI智能体加速落地，IP衍生品与游戏业务亮点频现》 《【金元传媒】20260329传媒周报—视频、音乐、基座多箭齐发，国产大模型进阶第一梯队》《【金元传媒】20260406传媒周报—淘宝首次颁 ⚫公司公告： 布漫剧激励，TOP TOY再次递表港交所》 ◼阿里巴巴（9988.HK，未评级）发布2026年三月底止季度业绩及2026财务年度业绩公告：一季度的经营亏损和现金流下降主要源于对即时零售、千问APP获客及云基础设施支出的增加；一季度云收入达416.26亿元，同比增长38%，AI相关产品收入达89.71亿元，实现第十一个季度的三位数同比增长，同时重点推进MaaS战略；公司自主研发的AI芯片“平头哥”已经重点实现在汽车行业的应用。 《【金元传媒】20260419传媒周报—影视院线板块领涨，阿里AI模型持续发力》 分析师：李景星执业证书编号：S0370522090001邮箱：lijingx@jyzq.cn ◼泡泡玛特（9992.HK，未评级）发布2026年第一季度最新业务状况公告：一季度公司整体收益，较去年同比增长75%-80%。从地区分布来看，中国地区收益同比增长100%-105%，亚太地区同比增长25%-30%，美洲同比增长55%-60%，欧洲及其他地区同比增长60%-65%。从渠道收益来看，线下渠道收入同比增长75%-80%，线上渠道收入同比增长150%-155%。 研究助理：谭景文执业证书编号：S0370125070004邮箱：tanjw1@jyzq.cn ⚫风险提示：行业竞争加剧风险；产业政策变化风险；影视作品进展不及预期风险；AI变现能力不达预期风险；监管趋严风险；经营不达预期风险；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 一、市场行情跟踪.......................................................................................................................................3二、行业要闻...............................................................................................................................................5三、行业数据...............................................................................................................................................63.1 AI模型...........................................................................................................................................63.2影视................................................................................................................................................73.3游戏................................................................................................................................................9四、公司公告.............................................................................................................................................11五、近期投资提示.....................................................................................................................................12六、风险提示.............................................................................................................................................13 图表目录 图1：本周各行业板块涨跌幅...................................................................................................................3图2：本周传媒板块：子板块涨跌幅（二级周涨跌幅，%）.................................................................4图3：传媒板块历史走势...........................................................................................................................4图4：传媒板块历史市盈率.......................................................................................................................5图5：本周（5.11-5.17）应用下载量排行榜.........................................................................................7图6：灯塔AI预测《给阿嫲的情书》最终总票房将突破15亿元.......................................................8图7：本周（5.11-5.17）游戏畅销榜排名表现...................................................................................10图8：本周（5.11-5.17）游戏免费榜排名表现...................................................................................10图9：《异环》国内上线15天iOS端预估收入...................................................................................10图10：三款RPG产品排名、收入表现对比...........................................................................................11 表1：本周传媒板块个股涨幅前五名.......................................................................................................3表2：本周传媒板块个股跌幅前五名.......................................................................................................3表3：三大运营商分别推出token套餐...................................................................................................5表4：本周（4.20-4.26）票房排名TOP10..............................................................................................7表5：待映电影近7日新增想看人数TOP10............................................................................................8表6：本周（5.11-5.17）综艺节目表现情况.........................................................................................9表7：本周（5.11-5.17）漫剧市场表现.................................................................................................9表8：下周重要会议.................................................................................................................................12 一、市场行情跟踪 全行业：本周（2026.05.11-2026.05.17）上证指数、深证成指、沪深300、中证500指数均有不同程度回调，周跌幅分别为-1.07%、-0.25%、-0.02%和-1.82%，申万传媒板块本周下跌-4.62%，在全行业周涨跌幅排名26/31。板块个股涨幅前五名分别为：三人行（605168.SH，