沥青：地缘缓和，短期承压

【基本面跟踪】

• 沥青炼厂排产量：2026年6月国内沥青炼厂总排产量为119.6万吨，环比减少8.3万吨（降幅6.5%），同比下降121.4万吨（降幅50.4%）。
• 厂库库存：截止2026年6月15日，国内54家沥青样本厂库库存共计78.4万吨，较6月11日减少1.3%，同比增加0.3%。山东地区厂库去库较多，主因区内炼厂低负荷生产带动库存消耗。
• 社会库库存：截止2026年6月15日，国内沥青104家社会库库存共计123.1万吨，较6月11日减少3.7%，同比减少33.6%。山东地区社会库去库显著，因供应低位而终端需求提升，消耗库存出货。

【趋势强度】
沥青趋势强度：-1（弱）。

【市场资讯】

1. 隆众资讯显示，2026年6月国内沥青炼厂排产量环比、同比均大幅下降，显示供应端收缩。
2. 库存数据分化：厂库库存微增但区域去库明显，社会库库存显著下降，反映终端需求有所回暖。

【研究结论】
地缘缓和背景下，沥青短期承压。供应端因炼厂排产量锐减，但库存端厂库库存微增、社会库库存下降，显示需求端边际改善有限。趋势强度-1表明短期偏弱，需关注供需平衡变化。