贵金属周度观察：地缘缓和难改通胀粘性，贵金属短期承压震荡

核心要点与策略

• 地缘缓和难以改变通胀粘性，贵金属短期承压震荡。

宏观影响因素

• 美国联邦基金目标利率、美国国债收益率及利差、美国国债实际收益率及通胀预期、主要经济体政策利率及国债收益率是影响贵金属价格的关键宏观因素。

ETF持仓跟踪

• 黄金及白银ETF持仓情况是衡量市场情绪的重要指标。

交易所库存

• 黄金交易所库存和铂钯交易所库存的变化反映市场供需状况。

国内外期现价差

• 国内外期现价差（金银和铂钯）是判断市场短期供需关系的重要指标。

贵金属比价

• 贵金属比价（金银和铂钯）的变化反映不同金属之间的相对价值关系。

波动率

• 黄金ETF波动率指数（GVZ）、SHFE金银平值期权隐含波动率、GFEX铂钯平值期权隐含波动率是衡量市场波动风险的关键指标。
  • GVZ是衡量未来30天黄金价格波动预期的关键指标，突破30时预示波动加剧，应降低杠杆。
  • SHFE金银平值期权隐含波动率和GFEX铂钯平值期权隐含波动率分别反映金银和铂钯的短期波动风险。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成操作依据。国联期货公司对使用本报告所引发的损失概不负责。报告内容可随时修改，复制发布需注明来源。