美伊将正式签署谅解备忘录，关注低位修复机会

核心观点与市场分析

本周A股市场呈现“权重微涨、成长调整”的震荡格局，上证指数微涨0.09%，创业板指下跌3.22%。红利风格指数中，价值指数录得最小跌幅0.414%，中证红利指数和红利低波指数分别下跌0.604%和0.599%，表现相对抗跌。市场风格切换延续，防御性板块与低位价值板块韧性较强。

红利指数表现分析

本周权益市场周一大幅调整，周中震荡，周五反弹。红利指数整体缓慢回落，周五有所反弹，风格上表现相对强势。中证红利指数受有色、银行等行业带动，反弹幅度更大；红利低波指数主要受银行板块支撑，国有大型银行、城商行、股份制银行贡献度靠前。煤炭、石油石化对各红利指数形成拖累。

风险与机会

2026年6月潜在风险包括美国经济数据、美联储议息会议、中东局势、大型IPO等，可能加剧市场波动。低波动红利风格具有较强韧性和防御属性，能为组合提供稳定净值。随着市场对风险的计价，风险因素如美伊停战谅解备忘录等有望带来有色等板块修复；原油价格回落或使能源板块承压。建议降低与能源价格相关的中证红利指数配置，提高价值指数配置。

红利轮动ETF策略指数

红利轮动策略指数自2025年8月1日成立以来，累计收益11.66%，最大回撤-8.88%，较中证红利指数超额8.66%。本周收益-0.48%，近一个月-4.02%。

风险提示

模拟组合结果基于模型计算，需警惕模型失效风险；模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据，未来可能失效，不代表基金未来表现。