【鑫期汇】有色周报：美伊双方签署谅解备忘录，美联储鹰派发言交织，节前有色期货冲高回落陷震荡；下周宏观聚焦：美伊谈判后续和美国PCE数据

2026-06-21 章孜海华鑫期货心大的小鑫

一、有色期货价格周统计
2026年6月15日至18日，国内有色期货市场整体呈现“冲高回落”走势，主要受宏观预期反转与节前资金避险的双重压制。

二、汇率和利率
美联储议息会议释放强烈鹰派信号，取消前瞻指引并暗示年内加息，推升美元指数与美债收益率，对以美元计价的有色金属构成宏观估值压制。

三、分析及展望

市场焦点：
- 下周美PCE物价指数（6月25日）与FOMC三巨头发声（6月26日）将影响市场情绪；
- 日本央行货币政策意见摘要或引发日元套息交易平仓风险；
- 中东局势缓和预期被打破（美伊线下会谈取消），全球风险偏好或回落。
铜：沪铜主力合约周初温和走高（触及106,000元/吨），随后因宏观利空与节前避险情绪承压回落（收104,780元/吨，周涨120元/吨）。供给端TC负值压制冶炼，但AI算力需求支撑下游补库，呈现“宏观逆风”与“产业顺风”博弈格局。
铝：沪铝主力合约周初冲高（24,365元/吨），后因宏观利空重心下移（收23,980元/吨，周跌185元/吨）。国内库存去化及出口窗口部分对冲内需疲软，海外库存极低提供支撑。
铅锌：
- 沪锌：周初大幅上涨（主力8月合约收24,820元/吨，涨425元/吨），核心驱动力为矿端供应紧缺。
- 沪铅：周内反弹（收16,450元/吨，涨365元/吨），主要受供给端收缩预期提振（再生铅亏损扩大，原生铅厂库偏低），但传统消费淡季限制反弹空间。
镍锡：
- 沪锡：周初大幅上涨（最高42,763元/吨），后震荡回调（收41,433元/吨，涨6,340元/吨），受地缘缓和与AI政策加持提振，但美联储鹰派表态与节前避险压制盘面。
- 沪镍：跟随板块走高（主力7月合约收13,000元/吨，涨0.97%），周四受宏观利空调整。