市场分析
- 伊朗局势：美伊双方达成停战谅解备忘录，签署仪式定于6月19日，但核心分歧未明。短期需关注海峡通行情况，化工品价格或面临跟跌风险，贵金属具备抄底机会。
- 美联储议息会议：凯文·沃什就任美联储主席，承诺维持价格稳定和最大就业。美国5月非农就业数据超预期，制造业PMI创48个月新高，CPI同比涨4.2%，核心CPI同比涨2.9%。预计美联储将超预期收紧政策，欧洲央行和日本央行也可能跟进加息。
- 国内政策：中国5月制造业PMI略降至50，非制造业PMI回升至50.1。出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%。社融新增6200亿元，人民币存款增加14万亿元。4月社零同比增速0.2%，除汽车外零售额增长1.8%。中共中央政治局强调宏观政策发力，增强货币政策前瞻性灵活性，保持流动性充裕，并继续强调“反内卷”。
商品分板块
- 化工品：关注伊朗事件反转信号，霍尔木兹海峡船只通行情况，化工品价格或面临跟跌风险。
- 能源：阿联酋退出OPEC+，逐步提高石油产量，油价波动或将加剧。OPEC+国家7月将石油产量配额提高18.8万桶/日。
- 贵金属：若局势缓和，贵金属具备较强配置价值。
- 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
- 黑色：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。
策略
风险
- 地缘政治风险（能源板块上行风险）
- 全球经济超预期下行（风险资产下行风险）
- 美联储超预期收紧（风险资产下行风险）
- 海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）
要闻
- 国家发改委等部门启动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动。
- 以色列不认为将受美伊协议中黎巴嫩相关条款约束。
- 伊朗外交部副部长表示伊美谅解备忘录文本已敲定，将于6月19日正式签署。
图表
- 图1：花旗经济意外指数
- 图2：30大中城市商品房成交面积（周度）
- 图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）
- 图4：五大上市钢材消费量
- 图5：10Y中美国债利差
- 图6：2Y中美国债利差
- 图7：美元兑主要汇率周环比
- 图8：美元指数走势
- 图9：利率走廊
