5月铁矿石现货价格震荡下跌，普遍跌幅在14-34元不等。普氏62%指数月环比下跌2.75美元，截至5月29日收于105.3美元（约829元/吨）。仓单方面，PB粉报价约757元/吨，折算仓单（厂库）约786元/吨，NMF（801）为次优交割品。
库存方面：中国47港铁矿石库存环比累库2万吨至17116.4万吨，高于去年同期2647万吨。预计下期库存或继续累库，因卸货端到港下降、需求端铁水减少导致疏港量减少。
供应方面：
- 发运：5月25日-31日Mysteel全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨；澳洲巴西发运总量2826.2万吨，环比减少306.5万吨；澳洲发运量1856.1万吨，环比减少289.7万吨（其中发往中国量1466.6万吨，环比减少327.7万吨）；巴西发运量866.0万吨，环比减少49.8万吨。
- 到港：5月25日-31日中国47港到港总量2743.3万吨，环比增加138.7万吨；45港到港2565.9万吨，环比增加144.0万吨；北方六港到港1241.7万吨，环比减少36.5万吨。
需求方面：247样本钢厂日均铁水产量环比增加0.19万吨至241万吨，同比减少0.91万吨。无净新增复产，河北、江苏个别钢厂恢复满产，山西、山东个别钢厂检修导致产量波动。钢厂盈利率62.43%，环比下滑0.86%，较去年同期高3.47%。预计下期铁水环比小幅下降。
成本方面：
- 长流程：华东螺纹长流程现金含税成本3195元，点对点利润+45元，热卷利润+165元。
- 电炉：华东平电成本约3293元（谷电约3187元），螺纹平电利润-133元（谷电利润-27元）。
结论：当前铁矿供应宽松，澳洲发运量高位回落，海外整体发运量下滑；需求端铁水维持高位波动，吨钢利润仍有空间。山西矿难导致双焦价格上涨，或压制铁矿价格。高运费对价格形成支撑，但基差偏弱、主力合约低贴水限制反弹空间，预计盘面以震荡整理为主。
关键数据：
- 9-1价差：18（-1.5）
- 62.5%块矿溢价指数：0.1795(+0.005)
- 65%球团溢价指数：17.2 (-0.2)
