市场要闻与数据
6月15日,聚酯产业链主要合约下跌,受地缘局势缓和影响,美伊达成谅解备忘录,霍尔木兹海峡可能恢复通航,地缘溢价消退,原油下跌,带动产业链下跌。
市场分析
成本端:
- PX:负荷低,亚洲负荷边际回升,PTA负荷低位导致PX去库缩窄,库存处低位,7月可能再度去库;海外负荷恢复预期增加芳烃供应。
- TA:负荷处于低位,预计6月延续去库,库存压力缓解。
需求端:
- 聚酯:开工率78.2%,季节性淡季,下游订单改善,原料价格下跌后终端心态好转,部分跟进采购;短纤负荷见底,瓶片负荷持稳,长丝减产计划已兑现。
- PF:下游涤纱需求疲软,加工费偏弱,价格跟随成本波动;6月短纤负荷见底,但短期需求仍弱。
- PR:瓶片装置负荷持稳,库存小幅回升,后期供应可能增加,出口需求转弱,定价权被动弱化。
策略
- 单边:PX/PTA/PF/PR谨慎逢高做空套保。
- 跨品种:无跨期。
风险
- 原油和汽油价格大幅波动,宏观政策超预期,地缘冲突变化超预期。