美股科技行业周报：模型加速迭代，继续看好AI基础设施投资机会

美股科技公司动态

Oracle发布FY26Q4业绩，收入192亿美元同比增长20%，Non-GAAP经营利润86亿美元同比增长21%。云基础设施（IaaS）收入58亿美元同比增长92%，其中GPU&CPU收入48亿美元同比增长119%。公司预计FY27Q1收入增长27%-29%，云收入按固定汇率计增长57%-63%。

海外科技行业动态

Anthropic推出Claude Fable 5，一款Mythos级别的模型，达到可供普通用户安全使用的标准，在多个AI能力基准上达到业界领先水平。Fable 5和Mythos 5的定价为每百万输入token 10美元，每百万输出token 50美元。美国政府暂停外国国民访问Fable 5和Mythos 5。谷歌计划2028年委托英特尔生产超300万颗TPU。OpenAI保密提交S-1注册声明草案推进IPO。

本周观点

Fable 5的发布标志着前沿模型进入高价值垂直场景，监管与安全不确定性成为关键变量。短期回调更多由于宏观因素扰动，看好AI产业趋势及上游算力基础设施产业链投资机会，主流模型向强推理、高长上下文发展将持续拉动推理算力需求。

投资建议

建议关注：1）AI芯片【NVDA】【AVGO】【MRVL】；2）存储【MU】【SNDK】；3）CPU【INTC】【AMD】【ARM】；4）云算力【GOOGL】【AMZN】【ORCL】【CRWV】【NBIS】；5）光模块/光通信【LITE】【COHR】。

风险提示

1）AI发展不及预期；2）AI商业化不及预期；3）宏观经济增长不及预期。