航空机场：中东局势反复，板块低位调整
- 数据跟踪：6月1日至6月5日，主要航空公司日均执飞航班量周环比下降，同比降幅明显；平均飞机利用率周环比下降，同比降幅明显，春秋航空同比上升。机场方面，国内航线航班量周环比下降，同比降幅明显；国际航线航班量周环比下降，同比降幅明显。
- 本周观察：受中东局势扰动，板块低位调整。海航控股领涨，中国东航、吉祥航空、华夏航空领跌。
- 投资观点：板块处于高赔率阶段，油价下行预期增强。航空股价将经历预期修复、经营修复、业绩修复三个阶段。当前处于“阶段①”，油价下行预期增强，股价有望迎来反弹。重点推荐春秋航空，长期关注三大航、吉祥航空、海航控股、华夏航空。机场受益于航空需求复苏，关注上海机场、白云机场、海南机场。
物流快递：整治“内卷式”竞争持续，关注低位布局机会
- 数据跟踪：5月25日至5月31日，邮政快递累计揽收量、投递量周环比、同比均增长。
- 本周观察：国家邮政局强调整治“内卷式”竞争，顺丰速运、京东快递在快递服务满意度调查中排名前两位。
- 投资观点：“反内卷+无人化”共同催化快递行业经营质量改善。建议关注加盟制快递中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份；出海高增长极兔速递；综合物流服务商顺丰控股；即时配送顺丰同城；跨境物流东航物流、国货航、嘉友国际。
基础设施：建议关注优质红利标的配置价值
- 数据跟踪：5月25日至5月31日，公路货车通行量周环比增长；铁路货物运输量周环比下降；港口货物吞吐量、集装箱吞吐量周环比增长。长端利率10年期中国中债到期收益率周环比上升，30年期中国中债到期收益率周环比下降。
- 投资观点：低利率环境、中长期资金入市、深化改革持续推进，关注红利资产配置性价比。公路板块建议关注皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速；铁路板块建议关注大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货；港口板块建议关注青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港。
航运贸易：看好集运旺季投资机会
- 数据跟踪：截至6月5日，SCFI、CCFI指数周环比、同比均上涨。油运BDTI指数、BCTI指数周环比上涨，VLCC一年期租金周环比持平。散运BDI指数周环比下降，分船型指数周环比涨跌互现。
- 投资观点：地缘政治冲突重塑全球运输格局，关注油运及散运投资机会。集运建议关注中远海控、中远海发；油运供给受限、需求增长，大周期上行可期，建议关注中远海能、招商轮船、招商南油；货运建议关注海通发展。
本周交运板块及个股表现
- 本周交通运输(中信)下跌2.20%，表现劣于大盘。
- 本周交通运输板块中涨幅前10的个股分别为凤凰航运、重庆港、*ST瑞茂、怡亚通、连云港、宁波海运、中远海控、嘉友国际、吉林高速、厦门空港；跌幅前10的个股分别为山东高速、华夏航空、吉祥航空、申通快递、大众交通、中远海能、中国东航、永泰运、招商南油、宏川智慧。
风险提示
- 宏观经济下行风险、汇率大幅波动风险、地缘政治风险、行业政策调整风险、第三方信息数据可信性风险、数据统计口径及测算误差风险、研报使用信息数据更新不及时风险。
