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坚定迭代大势判断关注具备预期差主业坚挺的AIDC标的并重视错杀低估的出海

2026-06-11 未知机构 ζޓއއKun

核心观点：SemiAnalysis报告认为800V直流电源架构大规模出货将推迟至2028年；市场情绪受消息影响波动，需关注需求判断长期趋势及具备预期差+主业坚挺的标的；重视错杀+低估的出海链，出海兼具高景气+强基本面。
市场分析：
- 科技方向情绪高，市场反应紧绷，建议关注需求判断长期迭代趋势，持续关注具备预期差+主业坚挺的标的。
- 出海链具备高景气+强基本面，重视错杀+低估的出海链，持续关注燃机+电网设备+储能三大缺电主线。
关键数据与研究结论：
- 错杀链：电力设备出口、储能龙头回调，但头部公司持续斩获大额订单，缺电仍是AI放量瓶颈。
- 预期差1：26Q1海外电力设备龙头订单累计新高，增速指引上修，高压设备供需失衡加剧，中国更高电压+更多市场机会未充分定价。
- 预期差2：中国企业加速切入美国高压市场，1-4月海关数据显示中高压变压器出口美国单月增速超90%，美国高压市场壁垒被打破。
个股推荐：
- 思源电气：25年完成北美市场突破，26年有望继续放量，设备出海风向标，稀缺高压资产值得溢价。
- 阳光电源、海博思创：储能已成为AIDC标配，国内外需求共振，近期持续斩获海外大单，估值20倍左右，SST潜力+龙头身份未充分定价，向上空间大。
- 华明装备：全球龙二国内龙一，高份额值得高定价，26年中东市场有望进一步打开，26年估值仅20倍，全球高压资产稀缺背景下有明显增量空间。
- 金盘科技：北美高压突破+SST第一梯队，值得更高关注。