黄金
- 美联储议息会议前夕，市场静默期等待6月16日议息会议结果。
- 美伊冲突暂时缓和，但双方均不愿扩大战争规模，影响逐渐减小。
- 美联储货币政策影响较大，上周五非农数据超预期对市场影响较大。
- 金银行情整体偏弱运行，交易者可等待局势进一步明朗再决定交易。
沪铜
- 美伊冲突影响逐渐减小，市场关注美联储议息会议。
- 供给端：国内铜精矿TC报价持续下行，冶炼原料紧张，6月电解铜预估产量116.84万吨，环比微降、同比增长2.95%。
- 进口方面，4月精铜净进口同比增30.44%，但累计同比仍降，短期到货偏紧。
- 需求端：下游电网、新能源订单稳定，铜价回调后下游逢低补库意愿回升，现货贴水收窄，刚需支撑显现。
- 库存维度：LME铜库存降至37.92万吨，去库加速；国内社会库存23.43万吨，周环比增1.09万吨，保税区库存降至4.83万吨。
- 预计铜价高位震荡格局。
铝价
- 美伊冲突影响逐渐减小，市场关注美联储议息会议。
- 供给端：国内电解铝产能触及天花板，开工率维持高位，供给刚性显著。
- 海外受能源价格与地缘冲突影响，复产迟缓，LME铝库存降至近四年低位，现货紧缺支撑外盘。
- 需求端：地产竣工回暖、基建项目推进带动铝材需求边际改善，出口订单平稳，支撑铝价底部。
- 库存端：LME铝库存33.55万吨，持续去化；国内社会库存高于历史同期，去库节奏偏慢，形成外强内弱格局。
- 短期内预计价格延续高位宽幅震荡格局。
铁矿石
- 主力合约开盘于759.0元/吨，早盘小幅反弹至764.5元/吨后震荡回落，尾盘收于760.0元/吨，下跌0.20%。
- 全天波动区间为756.5-764.5元/吨。
- 近期全球发运量维持高位，国内港口库存出现累库拐点，终端成材步入淡季压制需求。
- 基本面压力依然存在，短期走势承压。
- 在需求端未出现明确改善信号前，价格或延续震荡整理。
双焦
- 焦炭主力合约与焦煤主力合约日内遭遇重挫，分别收跌3.99%和6.66%。
- 受昨日晚间陕西发改委发布煤炭保供通知，要求释放先进产能，做到应产尽产。
- 前期双焦价格大幅上涨积累了大量获利盘，在宏观情绪转弱及政策预期转变下，多头集中获利了结离场。
- 短期内，在供给端利空预期持续发酵的背景下，价格或延续震荡偏弱运行，需关注后续煤矿实际复产进度。
螺纹钢与热卷
- 螺纹钢主力合约与热卷主力合约日内震荡偏弱，螺纹下跌0.19%，热卷下跌0.59%。
- 两者盘中均跟随双焦走弱，但下方存在一定支撑，但终端实际成交依然谨慎。
- 当前成材市场维持供需弱平衡格局，受高温多雨传统淡季及高考等因素影响，终端需求复苏力度温和。
- 价格或延续窄幅震荡，等待更明确的需求指引。
玻璃
- 玻璃主力合约日内低开低走，盘中最低触及993元/吨，尾盘收于995元/吨，下跌1.09%。
- 尽管宏观政策面持续释放利好，但下游深加工企业订单天数仍处于低位，拿货意愿不强，导致厂库去化缓慢。
- 在终端房地产需求未现实质性改善前，期价或延续低位弱势震荡，市场情绪的企稳有待于看到库存出现有效的去化迹象。
纯碱
- 纯碱主力合约日内震荡偏弱，收跌0.60%，表现弱于板块。
- 近期受宏观情绪降温及板块联动影响，价格出现回调。
- 行业高开工率带来的供应压力持续，且下游玻璃市场走势疲软，纯碱企业库存仍维持在高位，供需宽松格局尚未根本改变。
- 在供需基本面未发生根本性转变的背景下，价格短期反弹空间或受限，市场情绪的改善有待于看到库存出现有效的去化迹象。
原油
- 当前原油基本面呈供应偏紧、需求偏弱、库存去化、地缘主导格局。
- 供应端：中东冲突致霍尔木兹海峡航运受阻，OPEC+产量大幅下滑，非OPEC增产难补缺口，短期供给刚性强，但近期冲突缓和，战争溢价快速回落。
- 需求端：全球经济疲软，高油价抑制消费，中国进口谨慎，二季度为全年低谷；不过美国需求韧性尚可，夏季旺季临近，三季度有望环比改善。
- 库存端：全球及美国原油库存持续去化，库欣低位，对油价形成支撑。
- 宏观层面：美元走强、风险偏好波动加剧盘面震荡。
- 整体看，原油处于地缘溢价消退+旺季预期博弈阶段，短期震荡偏弱，中期供需紧平衡仍在，下行空间有限。
甲醇
- 当前甲醇市场呈供应偏紧、需求偏弱、库存低位、成本托底的震荡格局。
- 供应端：中东冲突导致伊朗进口锐减，霍尔木兹海峡通航受阻，短期难改善；国内煤制甲醇高开工，但增量有限，整体缺口持续。
- 需求端：MTO装置集中检修、开工下滑，传统下游进入淡季，刚需疲软，高价抑制采购意愿，形成“有价无市”态势。
- 库存端：港口及内地库存均处历史低位，现货流通偏紧，基差坚挺，限制价格下行空间。
- 成本端：煤价偏强叠加原油带动，为价格提供底部支撑。
- 短期甲醇或维持高位震荡，核心驱动仍看中东局势与进口恢复进度，需求弱势制约上行幅度，低库存与地缘风险则托底价格，整体呈现“强现实、弱预期”特征。
乙二醇
- 乙二醇短期呈供应收缩、库存低位、成本支撑强、需求偏弱格局。
- 供应端：国内装置集中检修、油制亏损低负荷运行，叠加中东地缘扰动致进口到港锐减，边际持续收缩。
- 煤制成本4200元/吨附近形成强支撑，价格底部稳固。
- 需求端：聚酯处于传统淡季，终端纺织、家纺订单疲软，聚酯开工同比偏低，刚需乏力，仅存阶段性小补库，难改弱需求基调。
- 库存端：华东港口库存降至近5年低位，现货流通偏紧，基差偏强，对近月形成支撑。
- 短期看，检修与低进口支撑价格偏强震荡；中期需警惕中东局势缓和、进口恢复及聚酯复产带来的压力，整体呈现“短期偏强、中期承压”的震荡格局。
豆粕
- 整体呈现平开后区间震荡格局，盘中反弹乏力，尾盘小幅回落收低，资金持续小幅离场，盘面延续弱势整理特征。
- 外盘：CBOT美豆7月、美豆粕7月合约6月9日收盘延续下行，当前美国大豆种植进度顺利，产区天气平稳，新作丰产预期始终压制外盘粕类价格。
- 国内供应：6月国内进口大豆到港总量维持高位，油厂压榨开机率保持高位运行，市场压榨利润尚可。
- 周度样本豆粕库存持续累库，供应端宽松格局进一步强化，现货基差持续偏弱，现货价格跟随盘面走弱。
- 国内需求：生猪养殖行业亏损局面未扭转，能繁母猪存栏延续去化态势，猪饲料需求持续疲软；禽类饲料、水产饲料仅维持刚性采购，下游贸易商及饲料企业补库意愿谨慎，市场无集中备货行为，整体需求端支撑不足。
- 国内高压榨带来的累库压力、终端需求疲软形成双重利空，叠加外盘美豆丰产预期持续施压，多方力量不足。
- 日内资金减仓离场，盘面弱势格局，短期价格或延续区间偏弱震荡，重点跟踪美豆产区天气变化、美豆出口数据以及国内大豆到港节奏。
豆油
- 日内高开后震荡走弱，盘中多次反弹均未能突破日内高点，午后重心持续下移，尾盘收于日内偏低位置，成交有所萎缩，持仓小幅回落，弱势调整。
- 国内供应：大豆集中到港叠加油厂高开机，豆油产量稳步释放，全国商业库存处于年内相对高位，库存周度小幅递增，供应宽松格局难以快速扭转。
- 同时豆棕价差持续倒挂，豆油在油脂品类中性价比偏低，进一步拖累现货成交。
- 国内需求：目前处于油脂传统消费淡季，餐饮、食品加工行业采购需求平淡，工业用油需求亦无明显增量。
- 下游终端企业严格执行刚需采购策略，大规模备货动作缺失，消费端整体表现乏力。
- 外部驱动：CBOT美豆油7月合约下跌，跟随美豆整体走弱。
- 国际原油高位震荡，对生物柴油产业链的提振效果逐步边际弱化，外盘油脂整体承压，通过产业链传导拖累国内豆油盘面。
- 高库存、弱需求构成国内基本面核心利空，叠加外盘油脂走弱、原油提振效应减弱，多重因素共振导致面
