2026年下半年，全球经济处于新旧增长动能转换的关键时期。传统增长动能显现放缓迹象，但以人工智能为代表的前沿技术正孕育新一轮生产率提升周期，为经济增长带来新的边界和可能性。
核心观点：
- 新旧动能转换：高通胀、高利率、地缘冲突等因素导致传统增长动能放缓，但人工智能等技术创新正在创造新的增长来源。
- 增量预期布局：全球经济并非滑向存量博弈，而是在增量预期中布局，科技拓宽增长边界，秩序影响增长路径。
- 科技与秩序：技术创新能力、产业转化能力以及创新生态建设成为影响长期增长潜力的关键变量；产业秩序、能源秩序和金融秩序的协同重构影响经济增长质量、资源配置效率及全球竞争格局。
关键数据：
- IMF预测2026年全球经济增速为3.1%，2027年为3.2%，低于2025年及疫情前均值（约3.7%）。
- 联合国和OECD分别下调2026年全球经济增速预测至2.5%和2.8%。
- 国际能源署预测，2024年至2030年，全球数据中心电力消耗年均增长约15%，到2030年将占全球电力总消耗量的3%。
研究结论：
- 不同经济体受益程度不同，取决于创新能力、产业结构、能源禀赋、人口结构及金融体系等因素。
- 美国在科技领域保持优势，但人工智能投资对经济增长的贡献仍处于早期阶段，短期内可能加剧通胀压力。
- 欧洲政策重心在于安全与合规，可能在短期内面临一定机会成本，但能源转型提高了对外部能源冲击的韧性。
- 韩国受益于AI投资周期，但经济高度依赖全球科技周期和外部需求。
- 新兴市场经济将呈现分化，产业链位置越靠近资源、制造和技术扩散的关键节点，增长弹性越强。
经济体分析：
- 美国：增长预期与现实约束存在错位，新技术带来的长期通缩效应尚未完全显现，短期内可能加剧通胀压力。
- 欧元区：制度建设优先的政策取向可能导致短期内面临一定机会成本，结构性约束仍然突出。
- 韩国：技术扩散后的高端制造环节使其成为AI投资周期的重要受益者，但经济高度依赖全球科技周期。
- 新兴市场经济：产业链位置决定受益程度，资源型、制造型及数字基础设施完善的经济体受益较大，传统低附加值模式面临调整压力。
政策建议：
- 各经济体需保持战略稳定，增强经济韧性，应对潜在风险。
- 通过科技创新、产业升级、制度优化以及人力资本积累，挖掘内部增长潜能，推动新旧动能转换。
- 积极参与未来科技体系、能源体系和金融体系的规则建设，提升资源配置能力与战略主动性。
