一、主要观点
- 周内总结：
- PX：受原油成本支撑和地方炼厂减产降负荷消息影响，价格稳步回升。
- PTA：开工降至历史低点，现货基差坚挺，社会库存持续去化，价格稳步回升。
- 后市预测：
- 原油：美伊谈判僵局，价格易涨难跌，夏季需求高峰期库存下降速度可能加快。
- PX：亚洲炼厂降负影响原料稳定性，石脑油走弱支撑PXN，中期去库预期仍存。
- PTA：5套PTA装置可能6月全月维持停车，供应端支撑较好。
- 聚酯：涤纶长丝减产40%，市场价格抗跌，下游刚需备货。
- 织造：淡季拖累，观望情绪浓厚，开工意愿偏弱。
- 价格预测：PX区间8500-8800元/吨，PTA区间6100-6350元/吨。
- 策略推荐：保持观望。
二、价格情况
- PX期货：主力合约6月8日收盘价9002元/吨，较6月1日上涨238元/吨（2.72%）。
- PX现货：6.2-6.8，均价8727.20元/吨，环比上涨248元/吨（2.92%）。
- PTA期货：主力合约6月8日收盘价6466元/吨，较6月1日上涨262元/吨（4.22%）。
- PTA现货：商谈氛围一般，日均成交量2-3万吨，华东现货均价6410元/吨，较上期上涨233.8元/吨（3.79%）。
三、装置运行情况
- PX装置：亚洲其他国家有进一步降负可能，6.2-6.8开工率74.28%。
- PTA装置：5套装置可能6月全月维持停车，开工降至同期低位。
四、基本面分析
- 成本：
- 原油：WTI原油6月8日结算价91.30美元/桶，较6月1日下跌0.86美元/桶。
- 石脑油：CFR日本周度均价774.44美元/吨，生产利润周度均价17.48美元/吨，价格延续回落。
- 供应：
- PX加工费：PXN快速扩大，周度均值为366.58元/吨，环比上涨17.59%。
- PTA加工费：本周均值554.42元/吨，较上周上涨76.43元/吨，创下同期新高。
- 库存：PTA社会库存38.12万吨，较前一周减少12.40万吨；工厂库存天数4.67天，聚酯工厂原料库存天数8.84天。
- 需求：
- 涤纶长丝：半光POY150D/48F均价8435元/吨，较上周跌0.59%；长丝库存下降。
- 涤纶短纤：华东市场均价7815元/吨，较上期涨0.89%；库存天数10.30天，较上期减少0.20天。
- 聚酯瓶片：华东地区均价8335.00元/吨，较上期跌0.66%。
- 织造：吴江地区喷水织机开机率56.57%，长兴地区58.98%，萧绍地区49.33%，海宁地区63.00%，常熟地区41.00%。
五、研究结论
- 成本支撑与需求不旺博弈，市场脉冲式高产销难以提振信心。
- 上游偏强带动产业信心，下游刚需边际回升，但补库即止。
- 长丝库存下降，瓶片表现突出，织造企业开工率低位运行。
