能源化工周报：成本有支撑 高硫发电需求良好

中融汇信期货投资研究中心 2023年8月第4周 成本有支撑高硫发电需求良好 燃料油 供给：低硫方面，近期科威特炼厂产量低迷，低硫供应压力稍有缓解 中长期看，其已经常态化运行的三套装置仍有供应增量预期。高硫方 面，俄罗斯7月的出口数据仍在相对低位，但后续出口仍有上涨可能 需求:发电方面，中东地区的持续高温使其用电量维持高位，对高硫燃 料油采购热情较高。沙特6月的需求环比增长了7.2%。炼厂方面，国内对高硫燃料油的采购依旧在高位。船燃市场，7月新加坡船燃销售量环比上涨15%，同比增加9.7%，高硫销售占比进一步提高。 库存：新加坡库存持续下降。截至8月16日，新加坡燃料油库存环比 减少38.5万桶至2008.1万桶，跌幅为1.88%；富查伊拉重油库存增加 11.1万桶，为878.6万桶，增幅为1.3%。 成本：原油供应端的趋紧给油价带来强劲支撑。沙特额外减产时间的 延长以及俄罗斯承诺的原油出口的减少都放大了原油在下半年的供应 缺口。此外，目前正值大西洋飓风季节性高发期，墨西哥湾石油设备或受此影响从而造成短暂的供应中断。市场对全球的需求仍存一定担忧整体上，在供应收紧的背景下，原油价格有支撑。 总结：高低硫燃料油基本面较为稳定，价格主要跟随原油价格波动。 【能源化工周报】 商品走势评级 品种 评级 燃料油 震荡 低硫燃料油 震荡 戴佳玲 从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272 Email:daijialing@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557517 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 请务必阅读正文之后的免责声明 策略观点 主要跟随原油价格波动，震荡运行。 风险提示 原油大幅波动；天然气大幅波动。 燃料油产业核心数据观测 20230821 现货单位 原油 当期值 前次值变化幅度 NYMEX轻质原油 美元/桶 80.73 80.06 0.67 0.84% 原油 IPE布油 美元/桶 84.83 83.90 0.93 1.11% SC原油 元/桶 638.70 654.40 -15.70 -2.40% 阿曼：环太平洋 美元/桶 85.44 85.17 0.27 0.32% 英国布伦特Dtd 美元/桶 85.94 86.18 -0.24 -0.28% 燃料油供应 纸货价近1月：新加坡高硫380 美元/吨 510.20 500.41 9.79 1.96% 纸货价近2月：新加坡高硫380 美元/吨 489.98 480.75 9.23 1.92% 外盘价格 贴水：新加坡高硫380 美元/吨 24.73 24.48 0.25 1.02% 高硫380：FOB新加坡 美元/吨 529.40 531.00 -1.60 -0.30% 0.5%低硫燃料油新加坡 美元/吨 629.50 637.50 -8.00 -1.25% 5-7号燃料油进口量 万吨 440.60 257.08 183.52 71.38% 5-7号燃料油出口量 万吨 193.04 185.20 7.84 4.23% 国内供应 燃料油产量 万吨 83.32 447.30 -363.98 -81.37% 山东地炼开工率 % 62.77 62.77 0.00 0.00% 库存 新加坡 万桶 2008.10 2046.60 -38.50 -1.88% 富查伊拉 万桶 878.60 867.50 11.10 1.28% 海运指数 波罗的海干散货指数 点 1237.00 1247.00 -10.00 -0.80% 巴拿马型运费指数 点 1542.00 1522.00 20.00 1.31% 好望角型运费指数 点 1598.00 1665.00 -67.00 -4.02% 指数 原油运输指数 点 803.00 809.00 -6.00 -0.74% 成品油运输指数 点 772.00 750.00 22.00 2.93% 中国进口集装箱运价指数 点 854.43 860.32 -5.89 -0.68% 中国出口集装箱运价指数 点 889.52 874.58 14.94 1.71% 上游 现货价 中游 进出口 下游 期货单位 当期值 前次值 变化幅度 燃料油 价格 品种 相关品价差 仓单 LU活跃合约 元/吨 4363.00 4371.00 -8.00 -0.18% FU-SC 元/桶 -73.19 -91.72 18.53 -20.21% LU-SC 元/桶 48.39 33.95 14.44 42.54% LU-FU 元/吨 772.00 798.00 -26.00 -3.26% FU注册仓单 吨 1390.00 1390.00 0.00 0.00% LU注册仓单 吨 2930.00 2930.00 0.00 0.00% FU活跃合约 元/吨3591.003573.0018.000.50% 数据来源：Wind资讯 燃料油数据监测图库 FU-SC价差LU-SC价差 100350 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 300 250 -300 200 150 100 50 0 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 LU-FU价差新加坡高硫380纸货价 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 纸货价:近1月纸货价:近2月 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 5-7号燃料油进口量（吨）燃料油产量（万吨） 2019202020212022202320192020202120222023 3000000600 2500000500 2000000400 1500000300 1000000200 500000100 0 123456789101112 0 3456789101112 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 波罗的海干散货指数海运指数 20192020202120222023巴拿马型BPI好望角型BCI原油运输BDTI成品油运输BCTI 6000 5000 4000 3000 2000 1000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/21/2 -2000 19/8/1920/2/1920/8/1921/2/1921/8/1922/2/1922/8/1923/2/19 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 中国进出口集装箱运价指数新加坡高硫380贴水 CICFICCFI35 500 4000 30 3500 25 3000 20 25002000 15 1500 10 1000 5 0 20/8/24 20/10/24 20/12/24 21/2/24 21/4/24 21/6/24 21/8/24 21/10/24 21/12/24 22/2/24 22/4/24 22/6/24 22/8/24 22/10/24 22/12/24 23/2/24 23/4/24 23/6/24 0 -5 -10 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。