集运指数（欧线）：07或挑战4000~4200，08警惕补贴水

【基本面跟踪】

• 运力：6月运力均值33.4万TEU/周，主要增量来自MSK和HPL加班船；7月运力均值上修至32.4万TEU/周，若待定航次全变为正常派船，均值将达34.2万TEU/周。
• 需求：6月下旬欧线市场爆舱概率大。

【估值】

• Week25市场中枢4800美元/FEU，Week26预计上浮至5000美元/FEU。
• 马士基开舱价：Week25 4300~4500美元/FEU，Week26 4900~5100美元/FEU（汉堡5100美元/FEU，其他欧基港口4900美元/FEU）。
• MSC：6月15-22日4840美元/FEU。
• OA联盟：长荣6月15-30日GRI报价5360美元/FEU（实际落地不低于5000美元/FEU）；COSCO 6月15-21日上海口岸T1 5100美元/FEU；OOCL 6月15-21日5300美元/FEU；CMA 5100美元/FEU。
• PA联盟：ONE 6月16-30日FAK报4806美元/FEU；YML 6月15-19日FAK报5000美元/FEU（6月20-30日下调至4800美元/FEU）；HMM 6月15-30日FAK下调200至4808美元/FEU。

【观点】

• 2606合约：交割结算价或在3150点附近。
• 2607合约：欧线拐点未现，或挑战4000~4200点区间，后续震荡横盘等待7月落地情况。
  • 潜在利多：7月上旬宣涨（已兑现）、7月下旬宣涨（不确定性高）。
  • 潜在利空：大量待定航次填补或加班船、实际出货量下滑。
• 2608合约：分歧最大，宽幅震荡，短线警惕补贴水。
• 2609~2610合约：全航线7月或出现分化（中东印巴回落，美东/南美东松动，美西/南美西坚挺），淡季不淡可能性低，趋势逢高空对待。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：1。