走势评级
盘面情况
- 氧化铝主力合约AO2609收盘价为2838元/吨，较上一日上涨2.09%，持仓量减少7064手至302391手。
- 沪铝主力合约AL2607收盘价为24110元/吨，较上一日上涨0.02%，持仓量减少4218手至264111手。长江有色现货A00铝报均价23900元/吨，较上一日下跌100元，升贴水平均价为-80。
供给情况
- 氧化铝：海外CIF持续上涨，进口矿出港量到港量维持高位。6月4日数据显示，氧化铝周度总产量为165万吨，开工率为72.67%，运行产能为8606万吨。
- 电解铝：新疆、山东主产区满载运行，内蒙古及云南开工率维持高位。政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，供应刚性特征凸显。
需求情况
- 氧化铝：电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
- 电解铝：铝加工行业平均开工率下降0.1个百分点至64%，下游板块小幅走弱。
库存情况
- 氧化铝：全国氧化铝厂库存为124.9万吨，库存压力较大。
- 电解铝：6月8日数据显示，铝锭库存减少1.5万吨至136万吨，出库量增加0.29万吨至13.8万吨；铝棒库存减少0.25万吨至16万吨，出库量减少0.41万吨至5.17万吨，库存开始去库。
结论
- 氧化铝：几内亚即将推出政策，市场炒作情绪升温，盘面回到2850之上。供应端新建产能加速爬坡，叠加前期检修产能复产，全国运行产能持续抬升，库存端压力较大，供应增量主导市场预期。海运费高位运行和政策预期构成成本端支撑，在政策落地前市场将维持多空拉锯，供应过剩格局短期难改，短线建议维持观望，可在低价位轻仓试多搏消息。
- 电解铝：宏观上海外加息预期压制整个金属板块。内外盘基本面分化，海外极端紧缺、国内库存去化速度偏慢。国内铝锭社会库存持续去化，但去库力度弱于往年同期。需求端建筑型材走弱，特高压、新能源维持韧性。伦铝持续对沪铝形成牵引性支撑，短期铝价预计仍以区间震荡为主，宏观上整个金属板块继续承压，底部支撑位被突破。中长期看铝价中枢上移方向是确定的，短期建议观望，关注下一重要支撑点位，逢低布局为主要策略思路。
策略建议
风险提示
